Archiwum KF

Komentarze ekspertów

„Akcept” dla J.Yellen

bachert.joanna.pko.bp.03.400x267Wtorkowa sesja europejska przebiegała przy niewielkich wahaniach kursowych. Inwestorzy czekali na popołudniowe wystąpienie nowej prezes Fed J.Yellen. Podwyższonej zmienności nie sprzyjał też wczorajszy kalendarz makroekonomiczny, gdyż pozbawiony był on ważnych dla decyzji inwestycyjnych publikacji. Choć praktycznie nikt nie spodziewał się, by retoryka wypowiedzi pani prezes istotnie mogła odbiegać od dotychczasowych komunikatów Fed, rynek „przygasł”. B.Bernanke jasno wskazywał przecież, że spadek stopy bezrobocia do wskazanego w forward guidance poziomu 6,5% nie oznacza automatycznych zmian i Fed może utrzymywać luźną politykę nawet w momencie spadku stopy bezrobocia znacznie poniżej wskazanego poziomu, co praktycznie wykluczało możliwość zmiany tonu.

Komentarze ekspertów

J. Yellen i informacje o podaży długu przesunęły krzywą w górę.

soszynski.konrad.pko.bp.03.400x274Przez większą część wtorku bazowe rynki długu pozostawały ospałe w oczekiwaniu na wystąpienie szefowej Fed J. Yellen przed Kongresem. Publikacja treści wystąpienia i półrocznego Raportu Fed przełożyła się na wzrost dochodowości amerykańskiej 10-latki o 5 pb., przy symbolicznym 1-punktowym ruchu w górę rentowności papierów niemieckich. W opublikowanych dokumentach Fed koncertował się raczej na pozytywnych trendach z II połowy zeszłego roku, niż gorszych danych z rynku pracy z przełomu 2013 i 2014 roku. Spready ASW krajów południa Europy prawie nie zmieniły się.

Artykuły

Nowoczesny Bank Spółdzielczy (styczeń 2014)

nbs.2014.01.okladka.321x400Nowoczesny Bank Spółdzielczy (styczeń 2014)

  • Raport NBS: Standardy płatności
  • Portfele zrzeszeń. Z presją niskich stóp procentowych nie radzą sobie przede wszystkim banki o aktywach mniejszych niż 100 mln zł. Grupa ta, do której należy 47,9 proc. BS-ów, posiada już wyraźnie niższe udziały w sektorze, zwłaszcza pod względem aktywów i wyniku netto.
  • Bankowość spółdzielcza. Wizje i twarde dane.
  • Rewolucja: od placówki do smartfona.
  • Bank i samorząd, bliska komitywa.
STRONA 939 Z 2016