Najnowsze wydanie miesięcznika BANK dostępne w sklepach i online Sprawdź szczegóły i zapisz się na prenumeratę roczną -20% 
W czwartek w trakcie porannego handlu na bazowych rynkach długu obserwowaliśmy kontynuację zakupów bezpiecznych aktywów spowodowaną środową decyzją Fed o
ograniczeniu programu skupu obligacji.
Ministerstwo Finansów zachęcone sukcesem listopadowej emisji 13-miesięcznych obligacji po raz drugi wprowadza do oferty krótkoterminowe detaliczne papiery skarbowe. Tym razem o siedmiomiesięcznym terminie wykupu, na których zarobić będzie można 2,62 proc. w skali roku. Wprawdzie to o 0,1 pkt proc. więcej niż na przeciętnej półrocznej lokacie, ale na rynku bez trudu można znaleźć depozyty bankowe ze stawką wyższą o 0,4-0,8 pkt proc.
Styczeń był pierwszym miesiącem funkcjonowania programu „Mieszkanie dla Młodych”
Dla inwestorów po obu stronach Oceanu najważniejszym wydarzeniem środowej sesji było bez wątpienia styczniowe posiedzenie Fed. W obliczu znacznie słabszych od prognozowanych danych, obrazujących dynamikę zamówień na dobra trwałego użytku, trwały spekulacje na temat możliwości dalszego ograniczania luzowania ilościowego.
Decyzja Niemiec o porzuceniu energii nuklearnej do 2022 roku spowodowała ogromne zmiany na niemieckim rynku energii. Odczuły je przede wszystkim duże firmy energetyczne, które do tej pory uzyskiwały wielkie zyski ze spalania paliw kopalnych, takich jak węgiel i gaz ziemny, a których model biznesowy obecnie odchodzi do przeszłości. Między innymi chodzi tu o RWE, które odnotowało ponad 50-cioprocentowy spadek zarówno ceny akcji, jak i zysków w przeciągu ostatnich trzech lat.
Euro (EUR) spadło do poziomu 1.3604 w stosunku do dolara jak Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) ogłosił, zgodnie z oczekiwaniami, dalszą redukcję programu luzowania ilościowego QE (quantitative easing) o 10 mld dolarów miesięcznie z 85 mld dolarów miesięcznie. Jest to drugi miesiąc ograniczenia i od lutego skala skupu aktywów będzie zmniejszona do 65 mld dolarów miesięcznie. Wspólna waluta zanotowała korektę na poziomie 1.3650.
Ograniczenie przez Fed wartości QE3 oraz potwierdzone słabe dane z chińskiego sektora przemysłowego dodatkowo pogłębią obawy o sytuację na rynkach wschodzących.
Dziś GUS poda wstępne dane o PKB za 2013 r., które mają tylko te znaczenie, że pozwalają w pewnym przybliżeniu określić dynamikę PKB w ostatnim kwartale roku. Konsensus wynosi 1,5 proc., co oznaczałoby dynamikę PKB w czwartym kwartale na poziomie 2,5 lub nieznacznie więcej. Ale odczyt na poziomie 1,4 proc. nie powinien wywołać żadnych obaw, gdy oznaczałby, że wzrost w ostatnim kwartale wyniósł niewiele poniżej 2,5 proc. Jak pokazał zeszły rok, kiedy wstępne dane zostały później gwałtownie zrewidowane, do dzisiejszej publikacji nie trzeba przywiązywać wielkiego znaczenia – jest ona ważna, ale nie ma potencjału by wpłynąć na rynek.
W piątek, 31 stycznia 2014, wyłoniony zostanie nowy zarząd spółki PGE EJ1. Zmiany spowodowane są rezygnacją Aleksandra Grada z funkcji prezesa PGE EJ1. Od 1 lutego będzie w strukturach spółki pełnił funkcje nadzorcze.
W środę po porannym wzroście rentowności 10Y Bundów o 10 pb. (za sprawą bardzo dobrych odczytów nastrojów konsumentów Gfk) w ciągu dnia niemieckie obligacje zyskiwały na wartości. W efekcie po południu spadek dochodowości w relacji do otwarcia wyniósł 5 pb. W podobny sposób zachowywały się amerykańskie 10Y skarbówki. W ich wypadku poranny ruch wyniósł 5 pb. zaś spadki w ciągu handlu w Europie wyniosły 8 pb.
Sugerowane przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych minimalne okresy inwestycji w dany fundusz nie biorą się znikąd. Potwierdza to analiza stóp zwrotu funduszy akcji i obligacji w ostatnich 15 latach.
Bank Centralny Turcji skradł dziś show amerykańskiemu Fed-owi. Jednak to co wydarzyło się na rynkach nie było groteską. To był dramat. Ta sztuka będzie miała jeszcze kilka aktów.
Koniec zeszłego tygodnia przyniósł osłabienie walut rynków wschodzących oraz spadki na rynkach akcji. Gorszy sentyment na globalnym rynku spowodował przyśpieszenie obserwowanego w 2013 roku trendu wzrostowego na parach EURTRY i USDTRY. Do znaczącego osłabienia tureckiej liry w styczniu przyczyniły się napięcia gospodarcze – podwyżki podatków oraz podwyższenie płacy minimalnej, oraz napięcia polityczne w postaci skandalu korupcyjnego pociągającego za sobą rekonstrukcje rządu.
Francuski koncern Areva, który jest światowym liderem w produkcji reaktorów jądrowych, podpisał niedawno serię umów na rzecz francusko – chińskiego partnerstwa w dziedzinie energii jądrowej oraz odnawialnych źródeł energii.
Euro (EUR) kontynuuje swój spadek, ponieważ zmienność pozostaje niska. Wspólna waluta obecnie notowana jest około poziomu 1.3660 w stosunku do dolara, który znalazł wcześniej wsparcie na poziomie 1.3629.
Usługi i wielokanałowość – to dziś elementy, którymi bank może się wyróżnić znacznie bardziej, niż atrakcyjnym oprocentowaniem. Wymagania klientów zmieniają się bardzo dynamicznie i coraz trudniej ich zatrzymać lub zdobyć nowych za pomocą argumentów czysto produktowych.
Dziś wieczorem decyzja Fed. Dwa pytanie są naturalnie kluczowe: Co zrobi Fed? Jak zareaguje rynek? Co do decyzji, powszechnie oczekuje się ograniczenia skupu aktywów o 10 mld dolarów, do 65 mld miesięcznie. Ważny będzie komunikat, a szczególnie, czy Fed w jakiś sposób zmieni warunki determinujące utrzymanie zerowych stóp procentowych – jednym z tych warunków było utrzymywanie się stopy bezrobocia powyżej 6,5 proc., jednak gdy stopa bezrobocia spadła do 6,7 proc., cel ten wydaje się zbyt wysoki.
Bank Centralny Turcji podnosząc agresywnie stopy procentowe skradł dzisiejsze show amerykańskiemu Fed-owi. To obecnie numer jeden na rynkach finansowych.
Nieoczekiwanie najważniejszym wydarzeniem wtorkowej sesji stało się nadzwyczajne posiedzenie Banku Centralnego Turcji. W odpowiedzi na osłabiającą się pozycję tureckiej waluty, której wartość w ostatnim czasie spadła do historycznych minimów, Erdem Basci, stojący na czele TCMB, podjął decyzję o znaczącym podwyższeniu stóp procentowych – benchmarkowej jednotygodniowej stopy procentowej z 4.5% do 10%, stopy pożyczkowej overnight z 7.75% do 12% oraz stopy depozytowej overnight z 3.5% do 8%, podkreślając, że wykorzysta wszystkie dostępne instrumenty finansowe, aby ustabilizować inflację.
We wtorek większość rynków finansowych stabilizowała się, a na niektórych z nich nawet można było dostrzec próby lekkiego odreagowania silnych przecen z ostatnich dni. Jeszcze przed południem umacniać zaczął się dolar. Kurs EUR/USD od pierwszych godzin wczorajszej sesji pogłębiał spadek notując momentami okolice 1,363 USD
