Najnowsze wydanie miesięcznika BANK dostępne w sklepach i online Sprawdź szczegóły i zapisz się na prenumeratę roczną -20% 
Dane z Azji znów negatywnie zaskoczyły inwestorów. Po lepszym dniu i rekordzie w Japonii przyszedł czas na gorsze dane i korektę. Zdaniem informatorów “Rzeczpospolitej” do jesiennych wyborów zakończyliśmy przygodę z ustawą antyfrankową.
Dolar nowozelandzki, po wczorajszej silnej przecenie, dziś w relacji do dolara konsoliduje się pod poziomem 0,63. Wszystko za sprawą oczekiwanej obniżki stóp procentowych przez tamtejszy bank centralny.
Rynek stopy procentowej – Dalszy wzrost rentowności, choć bardziej widoczny na dłuższym końcu krzywej. Dziś w centrum uwagi aukcja obligacji skarbowych.
Rynek walutowy – Złoty silniejszy, Chiny i Fed pozostają w centrum uwagi. Kurs eurozłotego może jednak zacząć rosnąć szczególnie gdyby na parkiety powróciła czerwień.
Złoty nie zdołał utrzymać zysków, które pojawiły się podczas europejskiego handlu w środę. EUR/PLN wciąż ma problemy z trwałym złamaniem 4,2150, a dopiero przebicie 4,20 da podstawy, by oczekiwać silniejszych spadków. Dziś na takie przełamanie nie ma co liczyć. W przeddzień decyzji w sprawie polityki pieniężnej w wielkiej Brytanii słabe doniesienia z gospodarki. Bank Anglii nie będzie więc specjalnie jastrzębi. Rośnie inflacja w Chinach, co jest dobrym sygnałem dla emerging markets.
Wszystko wskazuje na to, że czas rekordowo niskich stóp procentowych nieprędko przejdzie do historii. Tym samym widoczne od pewnego czasu dążenie posiadaczy wolnych środków do znalezienia korzystnej alternatywy dla lokat bankowych i obligacji skarbowych jeszcze bardziej się nasili. Warto rozejrzeć się, gdzie szukać okazji.
Po dniu wolnym spowodowanym świętem pracy inwestorzy z USA wrócili na rynki i od razu rozpoczęli nadrabianie straconego dnia. Silne wzrosty przeniosły się również do Japonii gdzie kumulacja trzech czynników spowodowała ponad 7% wzrost na giełdzie! Zdaniem Władysława Kosiniaka-Kamysza już we wrześniu zobaczymy jednocyfrowe bezrobocie w Polsce.
Coraz lepiej wygląda sytuacja na światowych parkietach, czego doskonałym przykładem może być japoński indeks Nikkei225. Indeks japońskich blue chipów zyskał na dzisiejszym zamknięciu ponad 7%, co oznacza najlepszą sesją od 2008 roku. Przyczyn do wzrostów w Japonii było sporo – premier Abe zapowiedział, że zmniejszy efektywną stopę opodatkowania przedsiębiorstw, bank centralny nadal prowadzi potężny program skupu aktywów, nastroje wśród konsumentów są coraz lepsze, dane gospodarcze zaskakują pozytywnie, a po mocnej wyprzedaży również wyceny spółek stały się bardziej atrakcyjne. Dodatkowo Chiny zapowiedziały, że nie będzie dalszej dewaluacji juana i sytuacja wokół Państwa Środka generalnie stała się mniej napięta. Dobre nastroje w Azji wynikały w dużej mierze również z tego, że główne indeksy Wall Street zyskiwały wczoraj wyraźnie ponad 2%, notując jedną z lepszych sesji w tym roku.
Rynek stopy procentowej – Rosnące rentowności na rynkach bazowych wraz z publikacją szczegółów dotyczących założeń budżetowych na 2016 r znalazły negatywne przełożenie na wyceny polskich papierów.
Rynek walutowy – Pozostając w atmosferze niezdecydowania eurodolar poszukuje nowych impulsów do zmian. Złoty stabilny, wraz z poprawą nastrojów na giełdach próbuje nawet odzyskać część z utraconego gruntu.
Pozytywne nastroje, które zapanowały na parkietach w Azji będą sprzyjać poprawie pozycji złotego wobec najważniejszych walut. EUR/PLN może spróbować przebić się poniżej obszaru 4,20-4,21. Dopiero złamanie psychologicznej bariery da szansę na bardziej odczuwalne umocnienie. W długim terminie pozycja rodzimej waluty jest zagrożona przez gwałtowny wzrost wydatków z budżetu państwa.
Komisja Nadzoru Finansowego, dążąc do zmniejszenia ryzyka działalności banków, rozpoznała, że wykorzystanie systemów teleinformatycznych w bankach jest istotnym źródłem takiego ryzyka. Dlatego w roku 2013 wydała uaktualnienie dyrektywy D, dotyczącą zarządzania obszarami technologii informacyjnej i bezpieczeństwa środowiska teleinformatycznego w bankach w celu obniżenia tego ryzyka. Jednocześnie pod koniec 2014 roku wydała prawie identyczny dokument w formie wytycznych dla sektora ubezpieczeń. Tymczasem okazuje się, że wdrożenie programu zarządzania zasobami informatycznymi zgodnego w normą ISO/IEC 19970-1 pozwala spełnić znakomitą większość zaleceń zawartych w tych dokumentach.
Dzisiejsza szkoła staje się coraz bardziej cyfrowa. To już nie tylko tradycyjne książki i zeszyty, ale e-podręczniki, interaktywne tablice oraz inne nowinki, które na co dzień wykorzystywane są podczas lekcji. To również stały dostęp do sieci oraz coraz lepiej odnajdujący się w wirtualnej rzeczywistości uczniowie. Wraz z możliwościami jakie niosą nowe technologie, pojawiają się również zagrożenia. Dyrektorzy szkół stają więc przed wyzwaniem dotyczącym nie tylko zapewnienia dostępu do sieci, ale przede wszystkim zapewnienia bezpieczeństwa jej użytkownikom.
Decyzją Rady Nadzorczej Poczty Polskiej S.A. została zmniejszona liczba członków zarządu Społki. Ze składu usunięty został Mariusz Zarzycki, a Ireneusz Piecuch ma odejść z dniem powołania przez Radę Nadzorczą nowego wiceprezesa, który ma zostać wyłoniony w drodze konkursu.
Problemy chińskiej gospodarki to obecnie zdecydowany numer jeden rynków. Nie dziwi zatem, że słabszy bilans handlowy znowu zatrząsł nie tylko giełdami, ale również rynkami walutowymi. Lepsze dane poznaliśmy natomiast z Japonii i od naszego zachodniego sąsiada. Do końca dnia nie ma na horyzoncie ważnych publikacji, natomiast w nocy poznamy inflację z Państwa Środka.
Rynek stopy procentowej – Podczas poniedziałkowej sesji doszło do lekkiego wystromienia krajowej krzywej dochodowości (o około 2-3 pb). Podobnie jak w ostatnich dniach, nadal obserwujemy podwyższoną zmienność notowań na dłuższym końcu krzywej, przy stosunkowo stabilnym krótkim końcu.
Rynek walutowy – Poniedziałkowa sesja na rynku głównej pary walutowej przebiegała dość stabilnie. Pod nieobecność Amerykanów (z okazji Dnia Pracy rynki finansowe były zamknięte) kurs eurodolara konsolidował się w okolicach poziomów z zamknięcia ubiegłego tygodnia. W kraju zaś złoty lekko tracił na wartości.
Seria słabych danych makroekonomicznych z Chin została utrzymana. We wczesnych godzinach porannych poznaliśmy najnowsze dane dotyczące wyników wymiany handlowej gospodarki Państwa Środka. Sierpniowa dynamika eksportu spadła o 5,5% w ujęciu rocznym, natomiast dynamika importu w porównaniu do analogicznego okresu w ubiegłym roku była w sierpniu niższa aż o 13,8%. Ostatecznie saldo bilansu handlowego wyniosło 60,24 mld dolarów, przy prognozach rynkowych wynoszących 48,2 mld dolarów. Powtarzające się każdego miesiąca gorsze wyniki wymiany handlowej Chin potwierdzają, że osiągnięcie wzrostu eksportu na określonym przez rząd poziomie może okazać się niemożliwe w tym roku, jako że spowolnienie już trwa i na razie nie widać oznak jego zakończenia. Przeprowadzona w połowie sierpnia dewaluacja juana na razie nie przynosi pozytywnych rezultatów dla chińskiego sektora eksportowego, który miał poprzez tą operację zyskać na konkurencyjności.
Inwestorzy na giełdzie w Londynie od wieków stosują zasadę „sprzedaj w maju, będziesz w raju – kupuj znów, gdy będą derby”. Chodzi o wyścigi konne St Leger Stakes, jedne z najważniejszych w Wielkiej Brytanii. Z reguły mają miejsce na początku września i stanowią symboliczne zakończenie lata. W tym roku wyścigi St Leger rozpoczynają się 9 września.
3 września 2015, z powodu złego stanu zdrowia Edward Szlęk – dotychczasowy Prezes zarządu Jastrzębskiej Spółki Węglowej złożył rezygnację. Zastąpić go ma Józef Myrczak – przewodniczący Rady Nadzorczej.
Zdaniem wielu komentatorów czas się pogodzić z faktem, że gospodarka na poziomie rozwoju chińskiej nie może rosnąć nieprzerwanie w takim tempie jak dotychczas. Obecne reakcje rynków pokazują, że świadomość ta powoli dociera do inwestorów. Problemy z imigrantami wykorzystują brytyjscy zwolennicy opuszczenia UE.
W tym tygodniu czekają na nas aż trzy ważne wydarzenia związane z bankowością centralną w najważniejszych światowych gospodarkach, które będą istotne w kontekście ostatnich zawirowań na rynkach finansowych oraz pogłębiającego się spowolnienia gospodarczego w Chinach. Na środę została zaplanowana decyzja Banku Kanady w sprawie poziomu stóp procentowych, gdzie konsensus spodziewa się utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie 0,5%, jednak tamtejszy bank centralny już dwukrotnie w tym roku zaskoczył rynki nieoczekiwaną zmianą stóp procentowych, dlatego należy się liczyć z możliwością ponownej niespodzianki, szczególnie gdy uwzględnimy ostatnie spadki cen ropy naftowej oraz perspektywy spowolnienia globalnego wzrostu gospodarczego. Tego samego dnia, tylko że w późnych godzinach wieczornych, poznamy również decyzję w sprawie stóp procentowych w Nowej Zelandii. W tym przypadku konsensus spodziewa się już kolejnego cięcia o 25 punktów bazowych, z poziomu 3% do 2,75%. Dodatkowo po opublikowaniu decyzji w sprawie poziomu stóp procentowych dojdzie do publicznego wystąpienia szefa RBNZ, w przypadku którego spodziewany jest gołębi komunikat płynący do rynków. Znaczne spowolnienie gospodarcze w Chinach, które są dla Nowej Zelandii głównym partnerem handlowym, negatywnie wpływa na perspektywy rozwoju gospodarczego państwa z Antypodów, dlatego też oprócz samego obniżenia poziomu stóp procentowych, można spodziewać się gołębiego wystąpienia prezesa Banku Centralnego. Na sam koniec, jeżeli chodzi o wydarzenia związane z bankowością centralną, poznamy decyzję Banku Anglii w sprawie poziomu stóp procentowych, gdzie spodziewane jest utrzymanie polityki pieniężnej bez zmian oraz opublikowany zostanie protokół z ostatniego posiedzenia BoE. Przypadek Wielkiej Brytanii jest o tyle ciekawy, że jeszcze do niedawna było to państwo, które wysuwało się na pierwsze miejsce jeżeli chodzi o oczekiwania w sprawie pierwszej podwyżki stóp procentowych, jako że perspektywy makroekonomiczne na wyspach ulegały ciągłej poprawie. Tym razem powinniśmy spodziewać się jednak bardziej gołębiego wydźwięku płynącego z protokołu, uwzględniając ostatnie zawirowania na rynkach finansowych, dużą zmienność, rosnące ryzyko globalnego spowolnienia gospodarczego oraz presje deflacyjne wynikającą z wysokiego kursu wymiany funta brytyjskiego. Zatem nadchodzący tydzień będzie zdecydowanie interesujący, uwzględniając powyższe wydarzenia związane z bankowością centralną oraz potencjalnymi zmianami w prowadzonej polityce pieniężnej.
Dzień wolny w USA i związany z tym brak tamtejszych inwestorów, jak również brak zaplanowanych ważniejszych publikacji makroekonomicznych sprawia, że z godziny na godzinę obroty i zmienność na rynkach finansowych powinny być coraz mniejsze.
