Najnowsze wydanie miesięcznika BANK 
W ostatnim czasie w dyskusji ekonomicznej dominuje temat rosnącej inflacji. Głównie poruszane są kwestie zaburzeń w łańcuchach dostaw, rosnących cen energii, a mniejsza uwaga poświęcana jest sytuacji na rynku pracy. Poniżej prezentujemy główne tendencje w tym zakresie i przestawiamy ich spodziewany wpływ na inflację w średnim okresie.
Piątkowa wypowiedź prezesa NBP Adama Glapińskiego, sugerująca konieczność podwyżek stóp procentowych powyżej bieżących oczekiwań rynku, była kolejnym zwrotem w jego retoryce.
Drożejąca ropa i śmiałe posunięcia Banku Rosji w normalnych warunkach powinny windować notowania rubla na szczyt. Dziś znaczą jednak niewiele wobec widma kon-fliktu zbrojnego z Ukrainą oraz sankcji, którymi Zachód próbuje powstrzymać Rosjan przed agresją. Jeżeli negocjacje okażą się bezowocne, sporo do stracenia może mieć także złoty.
Zgodnie z opublikowanymi w piątek danymi GUS, nominalna dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się w grudniu do 11,2% r/r wobec 9,8% w listopadzie, kształtując się wyraźnie powyżej konsensusu rynkowego (9,1%) i naszej prognozy (8,9%).
Produkcja przemysłowa wzrosła w grudniu 2021 r. o 16,7% rok do roku. W całym ubiegłym roku przemysł urósł o blisko 15% – podał dzisiaj GUS.
W styczniu bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej był o 1,9 pkt niższy niż przed miesiącem i przyjął wartość: – 29,2 – podał dzisiaj GUS.
Na początku roku rząd wprowadził szeroko reklamowany Polski Ład, czyli program reform podatkowych, które mają wyraźnie zwiększyć progresywność opodatkowania. Osoby o niższych dochodach mają zapłacić mniej niż dotąd, osoby o wyższych dochodach więcej. Dla wszystkich znajdujących się pośrodku efekt zmian ma być neutralny, dzięki wprowadzonym ulgom – pisze prof. Witold M. Orłowski, ekonomista i wykładowca w Szkole Biznesu Politechniki Warszawskiej.
Eksport w listopadzie br. pozytywnie zaskoczył. Jego wzrost o 17,5% był zdecydowanie szybszy niż w dwóch poprzednich miesiącach. Tempo wzrostu importu nadal było jednak wyższe i również przyspieszyło (+30%) – podał GUS.
W ubiegłym tygodniu rząd ogłosił kolejny pakiet rozwiązań mających na celu obniżenie inflacji (tzw. Tarcza Antyinflacyjna 2.0). Ponadto, inflacja w grudniu 2021 r. zaskoczyła wyraźnie w górę. Oba wspomniane powyżej czynniki mają istotny wpływ na kształtowanie się inflacji w krótkim i średnim okresie. Poniżej prezentujemy nasz zrewidowany scenariusz inflacyjny na lata 2022-2023.
Zgodnie z finalnymi danymi Głównego Urzędu Statystycznego inflacja CPI w Polsce zwiększyła się w grudniu do 8,6% r/r wobec 7,8% w listopadzie, kształtując się zgodnie ze wstępnym szacunkiem GUS oraz powyżej konsensusu rynkowego równego naszej prognozie (8,3%). Tym samym inflacja osiągnęła najwyższy poziom od listopada 2000 r. i od 9 miesięcy pozostaje powyżej górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego NBP (3,5% r/r).
Inflacja w grudniu 2021 roku wyniosła 8,6% i jest zgodna ze wstępnym szacunkiem opublikowanym przez Główny Urząd Statystyczny na początku roku.
Rozporządzenie Ministra Finansów w sprawie przedłużenia terminu poboru zaliczek od wynagrodzeń pracowników jest niezgodne z prawem, wprowadza nowe zasady ich poboru, sprzeczne z ustawą o PIT.
Podczas gdy większość banków centralnych na świecie w coraz bardziej zsynchronizowany sposób zaczyna zacieśniać politykę pieniężną, Narodowy Bank Szwajcarii (SNB) ani myśli o podwyżkach stóp procentowych.
Polski Ład wprowadza do prawa podatkowego pojęcie „ukrytej dywidendy” i regulacje mające na celu zapobieganie jej wypłacaniu. Nowe przepisy mogą dotknąć podmioty, które dotychczas rozliczały się z udziałowcem w inny sposób niż wypłata dywidendy, w tym w szczególności w oparciu o system prowizyjny zależny od zysku. Co istotne, w wyniku konsultacji społecznych odroczono wejście w życie nowych przepisów do 1 stycznia 2023 roku, podkreślają eksperci z Kancelarii Prawnej Skarbiec.
Rząd przyjął założenia tzw. tarczy antyinflacyjnej 2.0. Zakłada ona m.in. obniżenie VAT-u na paliwa i autogaz oraz wprowadzenie zerowego VAT-u na żywność.
• Przedsiębiorcy od początku stycznia alarmują, że z uwagi na podwyżki cen gazu i energii elektrycznej nie mają wyjścia i będą musieli podnieść ceny swoich produktów i usług.
Umocnienia złotego wyhamowało. We wtorek rano kurs EUR/PLN kształtował się na poziomie 4,5430 zł, a USD/PLN 4,0050 zł, po tym jak wczoraj na koniec dnia euro odrobiło znaczącą część wcześniejszych strat, a dolar nawet lekko skorygował ostatnią przecenę. Bardzo prawdopodobne, że to koniec aprecjacji złotego, a on sam w drugiej połowie stycznia ponownie znajdzie się pod presją sprzedających.
Ceny paliw na stacjach powinny w przyszłym tygodniu (10 ‒ 17.01.) utrzymać się blisko aktualnych poziomów, mimo ryzyka podwyżek na rynku hurtowym, wynika z komentarza rynkowego analityków BM Reflex.
Komisja Europejska – jakby w prezencie na Nowy Rok – ostatniego dnia 2021 roku przekazała do konsultacji z państwami członkowskimi projekt nowelizacji – w zakresie traktowania inwestycji w atom i gaz – aktu delegowanego w sprawie tzw. taksonomii do rozporządzenia w sprawie ustanowienia ram ułatwiających zrównoważone inwestycje – pisze Piotr Gałązka, adwokat, ekspert ds. Unii Europejskiej, Dyrektor Przedstawicielstwa ZBP w Brukseli.
2021 rok to czas niespotykanego do tej pory przyspieszenia cyfrowego. Zapotrzebowanie na e-usługi wywołane przez pandemię covid-19 spowodowało przyspieszenie procesów technologicznych od 5 do 7 lat. W mijającym roku w IT realizowane były projekty, które w normalnych warunkach nie wydarzyłyby się lub byłyby przesuwane w czasie. Wzrost znaczenia e-usług obserwowaliśmy m.in. w administracji publicznej, zdrowiu, handlu czy w usługach profesjonalnych chociażby, na rynku kapitałowym czy przy zawieraniu transakcji drogą elektroniczną. Wzrosła także społeczna akceptacja dla e-usług i poziom świadomości obywateli co do możliwości ich wykorzystywania, podkreślają eksperci Asseco.
W związku z Polskim Ładem pojawiło się wiele ulg i zwolnień podatkowych. Początek roku to dobry moment, aby przeanalizować o które z nich warto się starać, z których lepiej zrezygnować i kiedy złożyć odpowiednie oświadczenia, analiza Piotra Juszczyka, inFakt.
W 2022 r. przedsiębiorców czeka bardzo istotny wzrost obciążeń podatkowych i składkowych. W niektórych przypadkach nawet kilkudziesięcioprocentowy – uważa Konfederacja Lewiatan.
Realne stopy procentowe NBP – to znaczy stopy skorygowane o wskaźnik inflacji CPI – pozostają głęboko ujemne – pisze Witold Gadomski przypominając, że Rada Polityki Pieniężnej po raz czwarty w ciągu trzech miesięcy podniosła stopy procentowe, tym razem o 0,50 pkt proc. Stopa referencyjna osiągnęła poziom 2,25% i jest najwyższa od września 2014 roku.
Na przyspieszonym o tydzień posiedzeniu, Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała o podniesieniu stóp procentowych w Polsce o 50 punktów. Oznacza to, że podstawowa stopa procentowa wynosi obecnie 2,25 proc. Realna stopa procentowa wynosi obecnie -6,05 proc., czyli tyle przeciętnie traci się obecnie na bankowej lokacie.
• Rok 2022 będzie pełen dużych wyzwań dla przedsiębiorców w obszarze klimatu, energii i ochrony środowiska, zarówno na poziomie unijnym, jak i w Polsce – uważa Konfederacja Lewiatan.
Rok zaczynamy kolejnymi znakomitymi wynikami indeksu menedżerów logistyki (PMI), który w grudniu wzrósł o 1,7 pkt. do poziomu 56,1 pkt. To najlepszy wynik od lipca 2021 r. – podała firma Markit.
Najważniejszym wydarzeniem w tym tygodniu (3 – 9.01.) będzie zaplanowane na wtorek (4.01.) posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Oczekujemy, że RPP podniesie stopę procentową o 50pb do 2,25% ‒ komentarz ekonomistów Credit Agricole Bank Polska.
Sztuczna inteligencja mocno zmieni świat i z pewnością może uczynić go lepszym dla każdego z nas. Jednak, aby w pełni wykorzystać potencjał tej nowej technologii, musimy dołożyć wszelkich starań, aby zarówno każdy z nas oraz firmy miały do AI pełne zaufanie, podkreśla Piotr Beńke, dyrektor ds. technologii, IBM Polska i Kraje Bałtyckie.
Przyszły rok nie będzie łatwy dla inwestorów. Tam, gdzie są ryzyka i obawy, tam są też wyższe stopy zwrotu. Tych jednak niemało. Czy pandemia pozwoli wreszcie na stałe otworzyć azjatyckie porty i fabryki? Czy łańcuchy dostaw odblokują się? Czy szybujące ceny energii w Europie nie zatopią europejskiego przemysłu? Czy banki centralne nie przesadzą z zacieśnieniem monetarnym i nie schłodzą inwestycji? ‒ komentuje Mikołaj Raczyński, zarządzający aktywami i członek zarządu Noble Funds TFI.
Benzyna na stacjach paliw potaniała o ok. 20 gr. Jednak nie wiemy w jakim stopniu na ceny wpłynęła tarcza antyinflacyjna, bo w tym samym czasie ropa taniała, a złoty się wzmacniał. Dobre nastroje konsumentów mogą się szybko popsuć.