Komentarze ekspertów
Czy maj będzie łaskawy dla ropy?
Zanim zacznie się długi weekend, sporo się może jeszcze wydarzyć. Spokoju nie będzie do późnego popołudnia, kiedy pojawią się dane z USA. Po wczorajszym niemiłym zaskoczeniu, jakie sprawił niższy od prognoz PKB, rynek czeka na kolejne dane. O ile po nastrojach konsumentów według Uniwersytetu Michigan czy Chicago PMI rewolucji nie ma co się spodziewać, to PCE core (Personal Consumption Expenditures) to waga ciężka. To na niej koncentruje się Fed. Inflacja PCE w ostatnich miesiącach mocno wzrosła, i Rezerwa Federalna na pewno będzie analizowała, czy jest to trwała tendencja.
Co staje się już niemal tradycją, w I kw. PKB w Stanach Zjednoczonych zanotował słaby wynik, ale w dalszej części roku wynik się poprawi. Odczyty nie zacienią scenariusza podwyżki stóp procentowych wcześniej, niż tego oczekuje rynek. Dolar w II poł. roku będzie zyskiwał. Czas działa na korzyść waluty USA.
Rynek stopy procentowej – Dzisiaj GUS opublikuje dane wstępne za kwiecień. Niższy od oczekiwanego indeks CPI wesprze krajowe obligacje. 
Zgodnie z prognozami amerykańska Rezerwa Federalna nie zmieniła swojego poglądu na politykę monetarną. Niespodzianka natomiast zakończyło się posiedzenie Banku Japonii, wywołując przecenę na giełdzie w Tokio i silne umocnienie jena. Oba jednak nie mają przełożenia na szerokie rynki globalne. Inwestorzy czekają więc na kolejne impulsy.
Stopy procentowe w USA bez zmian. W Wenezueli kryzys trwa dalej, a państwo ograniczyło tydzień pracy do dwóch dni. Japonia nie zdecydowała się powiększać stymulacji gospodarki.
Przełomowa decyzja EBC o skupie długoterminowych obligacji korporacyjnych
Cashback, czyli pobieranie gotówki z kasy sklepu, to usługa, która w naszym kraju dopiero zyskuje na popularności. Coraz więcej Polaków ma świadomość, że przy okazji codziennych zakupów, za które płacimy kartą, możemy poprosić kasjera o wypłatę określonej sumy pieniędzy. Jak wynika z danych NPB tylko w 2015 r. Polacy podjęli w ten sposób 816 mln zł w gotówce, czyli o 54 proc. więcej niż rok wcześniej. Liczba transakcji cashback wzrosła o 66 proc., a placówek, w których usługa jest dostępna jest w naszym kraju blisko 100 tys., czyli o 30 proc. więcej niż w 2014 r.
Sektor technologiczny może pochwalić się dynamicznym rozwojem, ale jedna zasada wciąż jest aktualna: osiągnięcie sukcesu w tym sektorze wymaga nieszablonowego myślenia. Śledząc trendy technologiczne, obserwujemy to zjawisko każdego dnia. Nowe lub rozwijające się spółki nie mogą po prostu podążać za innymi, ale muszą znaleźć rynek, na którym w danym momencie nie ma nikogo albo stworzyć rozwiązanie problemu, którego obecni na rynku dostawcy nie byli w stanie dotychczas rozwiązać. Taka sytuacja powtarza się w każdej kolejnej generacji technologii: wielu poprzednich liderów wypadło z gry lub musiało uciekać się do przejmowania innowacji stworzonych przez nowych graczy. Sektor technologiczny stale się przeobraża, co zwykle generuje możliwości inwestycyjne.
W ostatnim tygodniu bulionowi inwestorzy narażeni zostali na prawdziwą huśtawkę nastrojów. Techniczne wybicie, które obserwowaliśmy w pierwszej części tygodnia, nie zdołało przetrwać próby kolejnych sesji, na czym szczególnie skorzystali spekulacyjni sprzedawcy. Polscy inwestorzy mogą mówić o wielkim szczęściu, ponieważ równoczesne osłabienie złotówki sprawiło, że w wielu przypadkach udało im się nawet solidnie zarobić.
Duzi spekulanci zwiększyli zaangażowanie w pozycjach krótkich w kontraktach na indeks dolara. Zgodnie z danymi zaprezentowanymi przez Komisję CFTC w raporcie COT inwestorzy niekomercyjni powiększyli swój stan posiadania shortów do 28609 kontraktów.
Złoty wyraźnie osłabł, co może być pokłosiem słabszych danych z gospodarki, ustawiania pozycji pod środowy komunikat Fed albo grę pod obniżenie ratingu przez Moody’s. Jedynie ten drugi czynniki może mieć, naszym zdaniem, szersze konsekwencje dla wyceny polskiej waluty. Nadal zakładamy, że II poł. roku przyniesie niższe ceny walut obcych, choć niekoniecznie amerykańskiego dolara.
Rynek stopy procentowej – Rosną rentowności polskich obligacji, najmocniej na dłuższym końcu krzywej.
Niedzielne rozmowy czołowych producentów ropy naftowej zakończyły się fiaskiem. Nie zamrożono poziomu wydobycia przez co bieżący tydzień rozpoczął się od spadku ceny ropy. Ta jednak szybko wróciła do zeszłotygodniowych poziomów a później wzbiła się jeszcze wyżej z powodu informacji o znaczącym spadku wydobycia ropy w Stanach Zjednoczonych.
Za nami posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego, więc czas skoncentrować się na posiedzeniu Banku Japonii, które odbędzie się już w przyszłym tygodniu. BoJ ma długą historię zaskakiwania inwestorów, a że dane z Japonii ostatnio rozczarowują, to rynek zaczyna przygotowywać się do kolejnego aktu luzowania. Jeśli chodzi o zaskoczenia ze strony Banku Japonii to wystarczy wspomnieć o tym, że prezes Kuroda systematycznie powtarzał, że jest przeciwnikiem ujemnych stóp procentowych jeszcze na kilka dni przed posiedzeniem Banku, na którym Japonia właśnie taki instrument wprowadziła.
