BBVA stawia na wykup akcji po fiasku przejęcia Sabadella
Po tym jak w październiku 2025 r. aż około 75% akcjonariuszy Sabadella odrzuciło ofertę wartą blisko 19 mld dol., BBVA niemal natychmiast zmieniło strategię – zamiast ekspansji przez akwizycję, bezpośredni zwrot kapitału właścicielom.
Reakcja rynku była jednoznaczna. Akcje BBVA wzrosły w dniu ogłoszenia wyników wezwania nawet o 11%, co inwestorzy odczytali jako ulgę po miesiącach niepewności.
Zarząd banku potwierdził, że otrzymał zgodę Europejskiego Banku Centralnego na przeprowadzenie programu skupu akcji własnych o wartości do 3,96 mld euro.
Pierwsza transza, opiewająca na 1,5 mld euro, ma zostać uruchomiona niemal natychmiast, a całość programu rozłożono na około 12 miesięcy.
Bank atrakcyjny inwestycyjnie
Wykup akcji stał się dla BBVA sposobem na symboliczne i finansowe zamknięcie rozdziału związanego z Sabadellem. Prezes rady nadzorczej Carlos Torres, który jeszcze kilka miesięcy wcześniej wiązał z przejęciem nadzieje na zmniejszenie zależności banku od rynków wschodzących i wzmocnienie pozycji wobec Santandera, teraz podkreśla atrakcyjność banku jako inwestycji ze względu na spodziewane dywidendy i mocną pozycję kapitałową.
Współczynnik CET1 na koniec września wynosił 13,4%, wyraźnie powyżej górnego celu strategicznego wynoszącego 12%. Sam bank szacuje, że ogłoszony wykup akcji obniży CET1 o około 100 punktów bazowych – wciąż pozostawiając solidną poduszkę kapitałową.
Analitycy zwracają uwagę, że rynek od dawna oczekiwał takiego ruchu. Wyceny banków europejskich wciąż pozostają wrażliwe na ryzyko regulacyjne i makroekonomiczne, dlatego bezpośredni zwrot gotówki akcjonariuszom bywa postrzegany jako bardziej przewidywalny niż kosztowne i politycznie trudne przejęcia.
W przypadku BBVA wykup akcji pozwala też uniknąć dalszych napięć związanych z konsolidacją sektora, która w ostatnich latach kilkakrotnie kończyła się niepowodzeniem.
Pozytywna reakcja rynku
Dla Sabadella decyzja akcjonariuszy oznacza zachowanie niezależności, ale to BBVA przejmuje inicjatywę na rynku kapitałowym. Bank sygnalizuje, że wykup nie będzie jednorazowym gestem.
Zgodnie z celami strategicznymi ogłoszonymi w lipcu planuje wygenerować do 2028 r. około 49 mld euro kapitału, z czego większość ma wrócić do inwestorów w formie dywidend i kolejnych buybacków.
BBVA wybrało prostszą i czytelniejszą strategię, a rynek na razie ją zaakceptował.
