Najnowsze wydanie miesięcznika BANK dostępne w sklepach i online Sprawdź szczegóły i zapisz się na prenumeratę roczną -20% 
„W sprawie kredytów frankowych trochę różnimy się z prezesem Belką.”
Krzysztof Pietraszkiewicz
Prezes Związku Banków Polskich
dla PAP 25.03.2015
(więcej na portalu www.pb.pl)
Jeszcze nigdy w historii stopy procentowe nie znajdowały się na tak niskim poziomie. Banki odczuwają ich konsekwencje w rachunku wyników w pozycji „przychód odsetkowy” i trudno u nich o zadowolenie. Z kolei gospodarstwa domowe dostrzegają malejące systematycznie ceny, które zwiększają siłę nabywczą i kuszą perspektywą coraz tańszych zakupów.
Wczoraj na rynkach mieliśmy szereg publikacji wstępnych odczytów PMI dla Chin, Japonii oraz bardziej interesujące z naszego punktu widzenia z Niemiec czy Strefy Euro, a po południu również ze Stanów. Dane z Niemiec oraz ze Strefy Euro okazały się nieco lepsze od prognoz, na co EUR/USD zareagował ruchem w górę. Dobra passa trwała do momentu publikacji danych z USA. Wstępne PMI dla przemysłu w USA również okazały się nieco lepsze od rynkowych predykcji i cały ruch wzrostowy zawrócił. Warto jeszcze odnotować, że bazowa inflacja konsumencka (r/r) w Stanach była nieco wyższa.
W najbliższych tygodniach pozytywny wpływ na polski rynek długu będzie miała sytuacja na rynku pierwotnym, szczególnie w kontekście kwietniowego rozliczenia zapadających papierów skarbowych serii PS0415, a także wypłaty odsetek od obligacji skarbowych.
Dziś o 10.00 publikacja ważnego niemieckiego indeksu koniunktury IFO, z oczekiwaniami na poziomie 107,3. O 13.30 dane o zamówieniach na dobra trwałego użytku w Stanach Zjednoczonych (konsensus: 0,4 proc., bez dóbr transportowych: 0,3 proc.)
Niskie stopy procentowe to dla wszystkich kredytobiorców powód do zadowolenia. Dzięki temu koszt obsługi kredytu uległ znacznemu obniżeniu. Nic jednak nie trwa wiecznie i niskie raty mogą w przyszłości wzrosnąć. W wyniku wzrostu stóp procentowych rata kredytu złotowego może wzrosnąć nawet o kilkadziesiąt procent.
Z dniem 1 stycznia 2015 r. weszły w życie nowe przepisy regulujące ustawę z dnia 29 sierpnia 1997 r. o ochronie danych osobowych. Zmiany te w znacznej mierze odnoszą się do Administratora Bezpieczeństwa Informacji (ABI).
Dziś sporo istotnych danych makro. W Polsce o 10.00 pojawiły się dane o bezrobociu rejestrowanym za luty (wstępny szacunek: 12 proc.). Na to rynek prawdopodobnie nie zareaguje. Istotne mogą być publikacje indeksów PMI w strefie euro od godz. 9.00 do 10.00. Konsensus wskazuje na poprawę indeksów o ok. 0,5 pkt. O 13.30 pojawią się dane o inflacji w USA. Konsensus wskazuje na wzrost indeksu CPI o 0,2 proc. mdm i wzrost indeksu cen bazowych (po odjęciu żywności i energii) o 0,1 proc. Dane istotne, ponieważ Fed wydaje się odkładać decyzję o podwyżkach stóp procentowych m.in. ze względu na niską inflację. Dane zweryfikują tę decyzję.
Na rynku stopy procentowej na krótkim końcu krzywej dochodowości obserwujemy stabilizację notowań. Jest to zrozumiałe, po tym jak w marcu RPP zakomunikowała definitywny koniec cyklu łagodzenia polityki pieniężnej. Od marcowego posiedzenia RPP stawki FRA w najkrótszych terminach nawet nieznacznie wzrosły dyskontując w pełni scenariusz stabilizacji stóp procentowych (od 1×4 do 6×9). Biorąc pod uwagę wysokie prawdopodobieństwo takiego scenariusza, obecne poziomy rynkowe wydają się być uzasadnione.
Produkcja przemysłowa wzrosła w styczniu br. o 4,9 procent w porównaniu z tym samym miesiącem ubiegłego roku. Jednocześnie sprzedaż detaliczna była niższa o 1,3 procent r/r. – podał GUS.
Zapowiada się spokojny dzień na rynkach finansowych. Głównie za sprawą braku jakichkolwiek wydarzeń makroekonomicznych, nie licząc wystąpień przedstawicieli banków centralnych.
Na zamknięciu tygodnia bazowe rynki długu notowały zniżki rentowności. Wyraźniej widoczne było to w przypadku papierów amerykańskich, gdzie krzywa przesunęła się w dół o 3-4 pb. na całej swojej długości. Zdecydowanie mniej zyskała krzywa niemiecka, która zanotowało jedynie 1-punktowy ruch w dół. W przypadku stawek FRA za oceanem także obserwowaliśmy nieznaczne zsuwanie się, kontrakt w najbardziej obserwowanym obecnie segmencie 3×6-6×9 (potencjalne podwyżki stóp przez Fed) przesunęły się w dół o 1 pb. Inwestorzy nie reagowali na publikację danych o dobrych wynikach na rachunku obrotów bieżących w Eurostrefie, ani na dane o cena przemysłu w Niemczech.
Pomimo gwałtownego spadku cen ropy, który powinien pomóc marżom przedsiębiorstw, wynik finansowy netto firm zatrudniających powyżej 49 osób spadł w czwartym kwartale o 28 proc. rok do roku.
Wiosenna odnowa indeksu naszych największych spółek wzbogaci go już dziś o dwóch przedstawicieli energetyki, zwiększając branżową koncentrację jego składu. Zobaczymy więc, jak zmiany wpłyną na zachowanie WIG20 i czy utrzyma on dobrą passę z ostatnich dni. Przestanie straszyć JSW, niewiele pomoże Cyfrowa stabilność. Miniony tydzień pokazał, że i tak najwięcej zależy od miedzi. Pod warunkiem, że nic nie dzieje się w bankach.
Kwestia zmiany ustroju samorządów poprzez zrównoważenie roli władzy uchwałodawczej i wykonawczej staje się coraz bardziej palącą potrzebą. Na skutek wprowadzenia w 2002 roku bezpośrednich wyborów wójtów, burmistrzów i prezydentów miast doszło do marginalizacji znaczenia radnych, przez co zerwany został pas transmisyjny woli mieszkańców na działania wspólnot. Rada stała się fasadowym organem od „klepnięcia” budżetu”, a w cały system wpisano permanentny konflikt między nią a włodarzem.
„Z działań i rozmów kuluarowych oraz zapisów w konkluzji (szczytu UE) wynika, że coraz trudniej budować jedność europejską wobec relatywnie twardych działań, za które dzisiaj należy uznać utrzymanie sankcji (wobec Rosji) i związanie problemu sankcji z implementacją porozumienia z Mińska”
Przewodniczący Rady Europejskiej Donald Tusk
w piątek 20 marca w Brukseli
na konferencji prasowej dla polskich dziennikarzy
Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw w ujęciu rocznym, w lutym br. wzrosło o 3,2 proc., zaś zatrudnienie zwiększyło się o 1,2 proc. – podał Główny Urząd Statystyczny.
Podpisana przez prezydenta Bronisława Komorowskiego nowelizacja prawa budowlanego ma usprawnić proces budowlany przez zniesienie wielu ograniczeń biurokratycznych i prawnych. Zdaniem Konfederacji Lewiatan są to drobne, korzystne zmiany, które nie zracjonalizują jednak gospodarki przestrzennej. Przedsiębiorcy czekają na kodeks budowlany.
Po dwóch dniach podwyższonej zmienności notowań EUR/USD, piątek przynosi stabilizację kursu w pobliżu poziomu 1,0650 dolara. Stabilizacja ta powinna poprzedzać osłabienie amerykańskiej waluty w kierunku poziomu 1,10 dolara.
Ostatnia sesja tego tygodnia rozpoczyna się od wzrostów. Wczorajsza sesja na Wall Street przebiegała pod znakiem korekty środowego optymizmu, ale już sesja w Azji przyniosła solidne wzrosty. Shanghai Composite zyskiwał około 1%, natomiast japoński Nikkei225 zwiększył swoją wartość o około 0,5%.
