Temat numeru: Emocje przed nami

Panie Prezesie, czy Polsce grozi obniżenie ratingów?

krótkim okresie, czyli 12-18 miesięcy, to nie. Zresztą sami to przyznaliśmy kilka miesięcy temu, potwierdzając stabilną perspektywę ratingu dla Polski. Jeśli jednak wybiegamy w przyszłość na dwa, trzy lata, to kwestia jest już otwarta. A wszystko zależy od budżetu państwa na rok 2012 i od przedstawienia wiarygodnego, realnego planu konsolidacji finansów publicznych. Tutaj na chwilkę zatrzymajmy się na planie konsolidacji. Po pierwsze – musi to być plan, którego celem lub efektem będzie trwałe, a nie chwilowe wejście na ścieżkę prowadzącą do obniżenia wskaźników zadłużenia. Po drugie – jego autorzy muszą przedstawić plan możliwy do realizacji, a nie pięknie prezentujący się dokument.

Od spojrzenia na budżet roku 2012 oraz od planu konsolidacji finansów publicznych zależy zatem nasza decyzja o ratingach dla Polski. Jeśli zobaczymy w nich spełnienie naszych oczekiwań, to nic się nie zmieni, a być może pojawi się szansa na jakieś pozytywne korekty. W przeciwnym razie należy się liczyć z mocną presją na ruch w dół.

Sądzi Pan, że w 2011 r. zapukamy do 55-proc. progu zadłużenia?

– Myślę, że nie tylko zapukamy, ale i przekroczymy ten pułap. Tak przewiduje nasz scenariusz bazowy. Podkreślmy od razu, że zadłużenie będzie rosło nie tylko w tym roku. Spodziewamy się, że także w 2012 r., aż osiągnie szczytowy – miejmy nadzieję – poziom około 58 proc. PKB. Dopiero od roku 2013 zadłużenie powinno zacząć spadać.

Czy samo przekroczenie tego progu wymusi zmianę ratingów?

– Ponieważ jest to jedno z założeń, na których opiera się nasz scenariusz bazowy, to jego wystąpienie samo w sobie nie spowoduje zmiany ratingów. Pod warunkiem jednak, że jego wymowy nie wzmocnią kolejne przykre niespodzianki. Podkreślam – nawet jeśli dziś doszłoby do jego przekroczenia, to nasza ocena sytuacji się nie zmieni. Podobnie jak i sam rating.

A co możemy zobaczyć na liście zagrożeń dla ratingu?

– Prosty przykład – Ministerstwo Finansów prognozowało w lutym, że deficyt wyniesie w 2010 r. 6,9 proc. PKB. Niedawno z tego ...