Eurodolar blisko szczytu
Patrząc na zachowanie eurodolara ciężko zauważyć, że wczoraj Fed zyskał kolejny argument za szybszym niż w marcu rozpoczęciem wychodzenia z QE3 w postaci kompromisu budżetowego (głosowanie w Kongresie nad budżetem odbędzie się prawdopodobnie jeszcze w tym tygodniu). Aktualnie EUR/USD znajduje się w okolicy 1,38, przy czym wczorajsze maksimum to 1,3811.
Oznacza to, że dziś atak na październikowe maksimum na 1,3832 jest jak najbardziej realny, a w przypadku jego pokonania ruch nawet do 1,40 w kolejnych dniach. Z jednej strony pokazuje to siłę wspólnej waluty od czasu ostatniego posiedzenia EBC, z drugiej jednak Wall Street zareagowała wczoraj ponad jednoprocentową przeceną. Wydaje się, że jednak na spadki na eurodolarze przyjdzie poczekać do 18 grudnia. Chociaż nie spodziewam się decyzji o ograniczaniu QE3 to komunikat może być jastrzębi i potraktowany jako dobry pretekst do realizacji zysków z krótkich pozycji w dolarze.
Realizacja powyższego scenariusza powinna sprzyjać z kolei osłabieniu złotego w przyszłym tygodniu. O ile kurs EUR/PLN wcześniej może chwilowo zejść do 4,16, to jednak w perspektywie tygodniowej należy liczyć się z ponownym testem poziomu 4,20. W kontekście polskiego rynku, chociaż niekoniecznie walutowego, wspomnienia wymaga wczorajsze głosowanie w Senacie nad ustawą o OFE. Została ona w całości przyjęta bez zmian i teraz wymagany jest już jedynie podpis prezydenta, na co ma 21 dni. Jest już zatem niemal pewne, że zapisana w ustawie konieczność wyboru między OFE a ZUS oraz przekazanie do ZUS-u 51,5 proc. wartości składek zgromadzonych w OFE wejdzie w życie. OFE przygotowując się na ten scenariusz w listopadzie rozpoczęły wyraźniejszą wyprzedaż akcji (muszą zgromadzić odpowiednie rezerwy gotówki). Dodatkowa podaż ze strony OFE połączona z możliwością wcześniejszego niż w marcu ograniczania QE3 może być przyczyną większej korekty na GPW, rykoszetem odbijając się negatywnie na wycenie złotego na początku 2014 r.
Dziś wreszcie warto zwrócić uwagę na kalendarium, które w tym tygodniu jest wyjątkowo puste. W centrum uwagi inwestorów będą dane o produkcji przemysłowej w strefie euro w październiku (prog. 1,1 proc. r/r), sprzedaży detalicznej w USA w listopadzie (prog. 0,5 proc. m/m) oraz tygodniowa liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA (prog. 315 tys.).
EURPLN: Oscylacja kursu wokół 4,18 wczoraj była kontynuowana. Dziś bogatsze kalendarium może wreszcie nieco zwiększy zmienność. Poziom 4,18 jest bliski poziomowi równowagi na dziś. Zakładamy range 4,1750-4,19.
EURUSD: Chwilowe pokonanie poziomu 1,38 wczoraj zwiastuje, że dziś może być przeprowadzony atak na opór z października na poziomie 1,3832. Sentyment do wspólnej waluty jest wciąż pozytywny, ale biorąc pod uwagę krótkoterminowe wykupienie oraz potencjalnie dobre dzisiejsze dane z USA, bliskość oporu na 1,3832 może wygenerować chociaż niewielką korektę spadkową eurodolara.
Łukasz Rozbicki
Dom Maklerski AFS
