Horyzonty Bankowości 2019: Karnawał na parkiecie

Eksperci rynku przewidywali pod koniec ub.r., że na koniec 2019 WIG znajdzie się na poziomie zbliżonym do 60 tys. pkt. Oznaczałoby to, że wzrosty się już skończyły po styczniu. Najwięksi optymiści dawali 68 tys. pkt., a pesymiści – 53 tys.

Ale gdy się już przejrzy rekomendacje i 12-miesięczne wyceny największych spółek giełdowych z indeksu WIG20, to wniosek jest jeden: czeka nas wzrostowy rok. Według naszych wyliczeń, WIG20 na koniec roku powinien przekroczyć poziom 2500 pkt. i w porównaniu z kursem z 19 lutego wzrośnie jeszcze o 8%.

Jak to policzyliśmy? Z analiz, jakie ukazały się po raportach spółek za III kw. 2018 r. pobraliśmy 12-miesięczne ceny docelowe. Następnie jako wycenę konkretnej spółki wzięliśmy medianę z nich lub średnią, jeśli nie było minimum trzech wycen. Na podstawie tych danych wyliczyliśmy teoretyczną wartość portfela WIG20 na koniec roku.

Otrzymana w ten sposób wartość indeksu WIG20 to 2512 pkt. na koniec roku, czyli o 8,2% wyżej niż 19 lutego. Przy okazji z prognoz wynika, które spółki będą miały na ten wzrost decydujący wpływ.

Lokomotywy wzrostu

Liderem będzie prawdopodobnie Bank Pekao. Nie grożą mu konsekwencje ustawy frankowej. Przygotowywane przed wyborami przepisy obciążą sektor w ciągu dwóch lat obowiązkiem przeznaczenia około 2,5 mld zł na ewentualne przewalutowania kredytów hipotecznych.

Poza tym banki skorzystają na solidnym tempie wzrostu gospodarki o 3,5%. Jeśli wierzyć wycenom, akcje Pekao powinny pójść w tym roku w górę do 140 zł, czyli jeszcze o 25%. Z 8,2% wzrostu indeksu WIG20 Pekao odpowiadałoby za + 2,1 pkt.

Drugi na liście koni pociągowych rynku będzie PKO BP. Analitycy przewidują wzrost zysków, jeden z najwyższych procentowo wśród dużych banków. Choć lider sektora bankowego w Polsce zapłaci poważne pieniądze, gdyby ustawa frankowa przeszła przez parlament, to uszczknie to tylko fragment z jego dynamiki. W rezultacie prognozy wskazują na 11-procentowy potencjał wzrostu kursu akcji. To przekłada się na +1,5 pkt. proc. z potencjalnego wzrostu WIG20.

Trzecie miejsce należy do spółki spoza sektora bankowego, czyli CCC. Wyceny Domu Maklerskiego Vestor i banku inwestycyjnego Haitong wskazują, że osiągalna będzie cena o prawie 100 zł wyższa niż w lutym, czyli 271 zł. To daje potencjał wzrostu aż o 56% i może odpowiadać za 1,3 pkt. proc. z wzrostu indeksu WIG20.

W drugą stronę rynek ciągnąć mają akcje KGHM. Analitycy przewidują, że spadną one o prawie 19%. W dół ...