Rynek finansowy: Loża komentatorów lipiec – sierpień 2

Krzysztof Kluza
Szkoła Główna Handlowa, BGK

Trudno na tym etapie dokładnie ocenić wpływ tej propozycji na sektor ban – kowy. Tego typu regulacje mogą okazać się wartościowe, jeśli uznamy, że wspólny nadzór jest w stanie skuteczniej identyfikować i przeciwstawiać się nieefektywnościom na krajowych rynkach finansowych, co nie jest oczywiste. P onadto trzeba przyjąć założenie pełnego obiektywizmu przy jego decyzjach i niekierowa – nie się narodowymi priorytetami w imię paneuropejskiego interesu. Ostatnie lata kryzysu pokazały jednak, że i ten warunek nie jest łatwy do spełnienia. Tym bardziej że moment wprowadzenia tego rozwiązania wskazuje, że celem unii, oprócz zaprojektowania ram systemowych, jest również rozłożenie już powsta – łych kosztów niedoskonałości i błędów w lokalnych sektorach bankowych na wszystkich jej członków. Teraz za błędy w polityce kredytowej banków z jednego kraju będą solidarnie odpowiadać depozytariusze z całej Unii, m.in. poprzez finansowanie tzw. funduszu rezolucyjnego. W przypadku polskiego sektora bankowego, który dotąd zachował bardzo dobrą kondycję, będzie to oznaczało pod – niesienie kosztów jego funkcjonowania, z krótkookresowym ryzykiem poniesienia istotnych nakładów.

Piotr Bujak
główny ekonomista Nordea Banku Polska S.A.

W prezentowanym dotychczas ogólnym zarysie koncepcja unii bankowej jest jednym z elementów, które mogą przyczynić się do ustabilizowania sytuacji w strefie euro. Prawidłowo skonstruowana (obejmująca m.in. gwarancje dla depozytów na poziomie unijnym i wspólnotowym mechanizm rekapitalizacji banków) może bowiem zerwać negatywne sprzężenia zwrotne pomiędzy sytuacją narodowych sektorów bankowych a sytuacją finansów publicznych ich macierzystych krajów. Problem polega jednak na tym, że powołanie unii bankowej ma wielu oponentów. Nawet gdyby polityczne przeszkody udało się pokonać, to trzeba mieć świadomość, że nie jest ona wystarczającym lekarstwem na obecny kryzys i dostateczną odpowiedzią na konstrukcyjne wady strefy euro. Konieczne są działania zmierzające do znacznie większego stopnia integracji krajów strefy euro, czyli konkretne kroki prowadzące do unii fiskalnej, a także jeszcze większe niż dotychczas zaangażowanie Europejskiego Banku Centralnego. Powołanie unii bankowej ma niejednoznaczne implikacje dla Polski. O ile związane z jej powołaniem ustabilizowanie sytuacji w strefie euro miałoby pozytywny wpływ na polską gospodarkę i stabilność funkcjonowania krajowego systemu ...