Komentarze: Chwilowe odbicie i wielka niewiadoma

Michał Poła

Dow Jones Industrial Average (DJIA) osiągnął 6547 punktów, rodzimy WIG 20, co prawda swoje najgorsze dni tego kryzysu miał w lutym, lecz w marcu znajdował się jeszcze poniżej 1400 punktów. Napływały również informacje z wielu spółek, podsumowujących poprzedni rok. AIG w ostatnim kwartale 2008 odnotował stratę 61,7 mld dol., a cały rok zakończył pod kreską aż 100 mld dol. Swego rodzaju ostatnim bastionem optymizmu na giełdach była deklaracja o redukcji dywidend przez General Electric (pierwszy raz od 1938 roku) oraz obniżenie najwyższej oceny wiarygodności (z Aaa do Aa2) przez Moody`s. Zgodnie jednak z zadziwiającą zasadą inwestowania, gdy praktycznie wszyscy spodziewają się najgorszego, rozpoczynają się wzrosty. W kwietniu DJIA przebił poziom 8000 punktów, WIG 20 nie pozostawał w tyle i znalazł się niemal 500 punktów wyżej niż lutowe minimum.

Pierwszym sygnałem dla zmiany złych nastrojów w marcu były informacje napływające od gigantów farmaceutycznych (spółki te traktowane są jako najlepsze na trudne czasy), które ruszyły na wielkie zakupy. Merck wydaje ponad 41 mld dol. na Schering-Plaugh, Roche zaoferował 46 mld dol. na 44 proc. udziałów Genetech. Defensywne spółki mają się zatem nadzwyczaj dobrze. Impulsem do zdecydowanych wzrostów była jednak seria bardzo dobrych wyników banków w Stanach Zjednoczonych. Największe (...