Najnowsze wydanie miesięcznika BANK dostępne w sklepach i online Sprawdź szczegóły i zapisz się na prenumeratę roczną -20% 
Gospodarka: Informacje – Wydarzenia – Opinie
Tydzień rozpocznie się od fali powyborczych opinii i komentarzy, w tym także ocen dotyczących perspektyw gospodarczych. Niezależnie od politycznej konstelacji w parlamencie, można się spodziewać istotnych zmian w wielu dziedzinach ekonomicznych realiów. Gorący okres potrwa zapewne co najmniej kilka tygodni.
Mimo że nie brakuje obaw, najnowsze dane dotyczące polskiej gospodarki pozwalają na umiarkowany optymizm. Produkcja przemysłu utrzymuje wzrostową tendencję, sprzedaż detaliczna nie zachwyca, ale jeśli uwzględnić spadek cen, nie daje powodów do niepokoju.
Z emisją obligacji wiążą się obowiązki dotyczące ujawniania i przekazywania różnych informacji inwestorom, którzy papiery zdecydowali się kupić. Ustawa o obligacjach nie tylko dopuszcza formę komunikacji za pośrednictwem strony internetowej emitenta, ale w niektórych przypadkach wręcz nakłada obowiązek korzystania z takiej formy.
Mimo pogarszającej się kondycji globalnej gospodarki, złych danych o niemieckim handlu zagranicznym i fatalnych informacji z Chin, nasz eksport radzi sobie bardzo dobrze, wykazując odporność na działanie niekorzystnych czynników. Polska gospodarka wciąż ma w nim solidne oparcie.
Gospodarka: Informacje – Wydarzenia – Opinie
Nadchodzący tydzień rozpocznie się spokojnie, ale już we wtorek na rynki trafią bardzo ważne dane z Chin, których gospodarka jest przedmiotem największych obaw. Dowiemy się jak we wrześniu radziła sobie w handlu zagranicznym. Od kilku miesięcy obserwowana jest silna spadkowa tendencja zarówno w eksporcie, jak i imporcie. W sierpniu eksport był niższy niż przed rokiem o 5,5 proc., a import obniżył się aż o 13,8 proc.
Choć w większości przypadków emisja obligacji wiąże się z określonymi potrzebami finansowymi firmy i to te potrzeby determinują wybór momentu pozyskania środków, to jednak warto zwrócić uwagę na to, że często przeprowadzenie emisji można tak zaplanować, by jak najlepiej wykorzystać możliwości, jakie dają warunki panujące na rynku.
W przyszłym roku na większą skalę ruszą projekty realizowane za wsparciem z Unii Europejskiej. To spowoduje wzrost zapotrzebowania na ich współfinansowanie ze strony firm. Obok kredytu, sięgać mogą one po emisje obligacji.
Wszystko wskazuje na to, że czas rekordowo niskich stóp procentowych nieprędko przejdzie do historii. Tym samym widoczne od pewnego czasu dążenie posiadaczy wolnych środków do znalezienia korzystnej alternatywy dla lokat bankowych i obligacji skarbowych jeszcze bardziej się nasili. Warto rozejrzeć się, gdzie szukać okazji.
Wrześniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej zgodnie z oczekiwaniami nie przyniosło zmiany wysokości stóp procentowych. Nadal pozostają więc one na rekordowo niskim poziomie. Nie było też przełomowych informacji, dotyczących kierunku przyszłej polityki pieniężnej, choć pojawiło się kilka interesujących sugestii.
Piątkowe dane GUS potwierdziły niewielki spadek tempa wzrostu polskiej gospodarki. Bardziej szczegółowa ich analiza sugeruje jednak wciąż dobrą jej kondycję i perspektywy, choć pojawiły się także czynniki mogące nadal nieznacznie hamująco wpływać na dynamikę PKB w najbliższym czasie.
Seria publikacji nieco gorszych informacji z polskiej gospodarki mogła wzbudzić lekkie obawy o jej kondycję. Jednak wskaźniki podane przez GUS wskazują, że dobre perspektywy dla koniunktury nie są zagrożone.
Według wstępnych szacunków, w drugim kwartale nasza gospodarka rozwijała się nieco mniej dynamicznie, niż się spodziewano. Jednak patrząc na sytuację na świecie, trudno mówić o zaskoczeniu, a tym bardziej rozczarowaniu.
Warunki emisji zdecydowanej większości obligacji firm, zakładają jednorazowy wykup na koniec okresu pożyczki. To rozwiązanie uznawane jest za korzystne zarówno dla emitentów, jak i inwestorów, choć ma również wady. Jedną z nich jest to, że ryzyko utraty całego kapitału ciąży nad inwestorami przez cały czas.
Wśród sposobów zabezpieczania obligacji wciąż dominuje hipoteka, ale coraz większą popularnością cieszą się poręczenia i gwarancje. Jak każde rozwiązanie, mają one swoje zalety, ale także wady.
Gospodarka: – Informacje – Wydarzenia – Opinie
Tydzień rozpocznie się od ważnych informacji dotyczących chińskiego handlu zagranicznego i inflacji. W środę poznamy także dane o produkcji przemysłowej, sprzedaży detalicznej i inwestycjach w aglomeracjach. Stan i perspektywy chińskiej gospodarki od pewnego czasu budzą sporo obaw, a wszelkie sygnały w tej kwestii znajdują odbicie na rynkach finansowych. Należy się spodziewać, że tak będzie i tym razem.
Mimo utrzymujących się na historycznie najniższym poziomie stóp procentowych, wciąż nie ma sygnałów wzrostu zainteresowania kredytami. W przypadku małych i średnich firm oraz finansowania zakupu mieszkań, mamy wręcz do czynienia z niechęcią do korzystania z taniego pieniądza. Banki także nie palą się do zachęcania klientów.
Na naszym rynku dominują obligacje o oprocentowaniu zmiennym. W warunkach rosnących stóp procentowych, takie rozwiązanie było korzystne dla inwestorów. Gdy stopy spadały, korzystali emitenci. Wbrew pozorom, najlepszą receptą na prawidłowe funkcjonowanie i rozwój rynku, na którym zmiany są zjawiskiem nieuchronnym, są obligacje o stałej stopie oprocentowania.
Gospodarka: – Informacje – Wydarzenia – Opinie
Nadchodzący tydzień będzie obfitował w bardzo istotne dla rynków finansowych informacje. Seria ich publikacji rozpocznie się już w poniedziałek od danych dotyczących wskaźników PMI dla przemysłu w głównych gospodarkach świata. Po wcześniejszych niezbyt optymistycznych sygnałach, ze szczególną uwagą będą śledzone doniesienia z Niemiec i Chin.
Nasz rynek papierów dłużnych wciąż jeszcze jest w początkowej fazie rozwoju, patrząc zarówno w kontekście emitentów, jak i inwestorów. Nie brakuje więc obaw, związanych ze stabilnością sytuacji i warunków, na zmiany których może wpłynąć na przykład jedna duża emisja.
Dynamicznie rozwijający się polski rynek obligacji korporacyjnych postrzegany jest wciąż niemal jak Eldorado zarówno z punktu widzenia podmiotów poszukujących kapitału, jak i inwestorów dysponujących wolnymi środkami. Trzeba jednak brać pod uwagę możliwość zmiany korzystnych tendencji w dłuższym czasie.
