Crédit Agricole

Jakub Borowski
Gospodarka

Główny ekonomista Credit Agricole: możliwy silny wzrost liczby osób objętych kwarantanną istotnym czynnikiem ryzyka dla polskiej gospodarki

Istotnym czynnikiem ryzyka dla sytuacji gospodarczej w Polsce jest możliwy silny wzrost liczby osób objętych kwarantanną, co negatywnie odbije się na nastrojach i konsumpcji – powiedział Jakub Borowski, główny ekonomista Credit Agricole. Bank prognozuje spadek polskiego PKB w 2020 r. o 2,8 proc. i chce utrzymać tę prognozę, dopóki nie pojawią się wyraźne sygnały wskazujące na znaczące zwiększenia obostrzeń.

fed
Gospodarka

Credit Agricole: stopy procentowe w USA szybko nie wzrosną

Na ubiegłotygodniowym posiedzeniu Fed utrzymał docelowy przedział dla wahań stopy funduszy Rezerwy Federalnej na poziomie [0,00%; 0,25%], co było zgodne z oczekiwaniami rynku. Bez zmian pozostała również skala prowadzonego przez Rezerwę Federalną programu skupu aktywów wynosząca 120 mld USD miesięcznie, z czego 80 mld USD stanowią obligacje skarbowe a 40 mld USD papiery MBS (mortgage- backed securities).

Krystian Jaworski - Credit Agricole Bank Polska
Komentarze ekspertów

Pandemia COVID-19 wyhamowała inwestycje i konsumpcję

Zgodnie z dzisiejszą publikacją GUS, dynamika PKB w II kw. wyniosła -8,2% r/r wobec +1,8% w I kw., a tym samym ukształtowała się ona zgodnie z opublikowanym wcześniej wstępnym szacunkiem. Oczyszczony z wpływu czynników sezonowych PKB obniżył się w II kw. o 8,9% kw/kw wobec spadku o 0,4% w I kw. Tym samym Polska po raz pierwszy przynajmniej od 2002 r. (czyli w ramach dostępnych kwartalnych danych o PKB) odnotowała tzw. techniczną recesję (dwa kwartały z rzędu spadku PKB w ujęciu kwartalnym).

Pieniądze i wykresy
Gospodarka

RPP wprowadzi forward guidance

Kluczowym wydarzeniem w tym tygodniu będzie zaplanowane na wtorek posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Komunikat po posiedzeniu będzie szczególnie ważny z uwagi na upublicznienie wstępnych wyników lipcowej projekcji makroekonomicznej. Będą to pierwsze prognozy NBP, które w pełni odzwierciedlają wpływ epidemii COVID-19 na warunki gospodarcze w Polsce. Marcowa projekcja zakładała dużo łagodniejszy niż w rzeczywistości przebieg epidemii. Uważamy, że wyniki projekcji będą miały kluczowe znaczenie dla decyzji RPP dotyczących parametrów polityki pieniężnej.

Wykres gospodarczy
Gospodarka

Credit Agricole: ożywienie wzrostu PKB w Polsce w kształcie logo Nike

W ostatnich miesiącach w dyskursie ekonomicznym często poruszany jest temat wychodzenia polskiej gospodarki z recesji po wstrząsie związanym z epidemią COVID-19. Najwięcej uwagi poświęcano kształtowi ożywienia – czy będzie ono V-kształtne (silny spadek PKB, po którym następuje silne odbicie aktywności), W-kształtne (sekwencja kilku wzrostów i spadków PKB), L-kształtne (aktywność utrzymująca się na wyraźnie obniżonym poziomie przez kilka kwartałów po wstrząsie), czy U-kształtne (wyraźne odbicie PKB, poprzedzone przedłużającym się okresem obniżonej aktywności gospodarczej). Poniżej przedstawiamy nasze oczekiwania w tym zakresie.

Jakub Olipra
Komentarze ekspertów

Polskie przetwórstwo nadal się kurczy

Indeks PMI dla polskiego przetwórstwa zwiększył się w czerwcu do 47,2 pkt. wobec 40,6 pkt. w maju, kształtując się powyżej oczekiwań rynku (46,5 pkt.) oraz nieznacznie poniżej naszej prognozy (47,3 pkt.). Mimo swojej wyraźnie wyższej wartości w czerwcu w porównaniu do maja indeks nadal kształtuje się znacząco poniżej granicy 50 pkt. oddzielającej wzrost od spadku aktywności. Innymi słowy aktywność w polskim przetwórstwie wciąż się obniża, choć tempo tego spadku jest coraz mniejsze.

Krystian Jaworski - Credit Agricole Bank Polska
Komentarze ekspertów

To dopiero początek spadku aktywności w budownictwie

Według danych GUS produkcja budowlano-montażowa zmniejszyła się w maju o 5,1% r/r wobec spadku o 0,9% w kwietniu, co było znacząco poniżej naszej prognozy równej konsensusowi rynkowemu (-0,5%). Maj był zatem pierwszym miesiącem od wybuchu epidemii COVID-19, w którym doszło do wyraźnego spadku aktywności w budownictwie. Po oczyszczeniu z wpływu czynników sezonowych produkcja budowlano-montażowa zmniejszyła się w maju o 3,1% m/m.

STRONA 12 Z 34