Grupa PZU będzie pokazywać solidne wyniki na tle zagranicznych ubezpieczycieli pomimo odpisów, raport S&P
Zdaniem analityków, grupa PZU prawdopodobnie będzie utrzymywać też bezpieczną poduszkę finansową, która pozwala spełniać kryteria S&P dotyczące przyznawania spółkom ratingów powyżej poziomu „AAA”.
PZU poinformowało dwa dni temu o utworzeniu odpisów pomniejszających wartość firmy z tytułu nabycia Alior Banku i Banku Pekao. Odpisy obniżą skonsolidowany wynik netto PZU przypisywany właścicielom jednostki dominującej o około 827 mln zł. Jednostkowy wpływ odpisów na wycenę Alior Banku i Banku Pekao w księgach PZU wyniesie około 648 mln zł.
Czytaj także: PZU: skonsolidowany wynik netto niższy o 827 mln złotych >>>
Przeprowadzenie testów utraty wartości wartości firmy z tytułu nabycia akcji Alior Banku i Banku Pekao na 30 czerwca wynikało z działań podejmowanych przez banki w związku z pandemią COVID-19 i jej skutkami ekonomicznymi, w wyniku których spadły oczekiwane przepływy pieniężne z tytułu akcji posiadanych w Alior Banku oraz w Banku Pekao.
To drugi odpis przeprowadzony przez grupę PZU w 2020 r.
To drugi odpis przeprowadzony przez grupę PZU w 2020 roku po tym, jak sektor finansowy zaczął odczuwać negatywne efekty pandemii Covid-19 i obniżek stóp procentowych.
W opinii analityków S&P, Alior Bank, którego jednym z akcjonariuszy jest PZU, pozostaje bardziej narażony na potencjalne szoki ekonomiczne. Bank ten utworzył rezerwy na straty związane z Covid-19, a w pierwszym półroczu zanotował 585,5 mln zł straty netto.
„Alior Bank nie ma już w planach żadnych dodatkowych odpisów związanych z Covid-19 w drugiej połowie 2020 roku, a jego wskaźniki kapitałowe pozostają powyżej minimalnych wymogów regulatora. Naszym zdaniem, troska PZU związana z Alior Bankiem pozwoli poradzić sobie z potencjalnymi ryzykami dla bilansu grupy” – napisano w raporcie S&P.
Analitycy oceniają, że utworzone przez PZU w pierwszym półroczu rezerwy w łącznej wysokości 1,3 mld zł obniżą wyniki grupy w tym roku znacząco poniżej poziomów zapisanych w strategii.
„Grupa PZU ma jednak historię zdrowych działań operacyjnych opartych o silną i stabilną część ubezpieczeniową, co pozwoli grupie rozwijać się szybciej niż międzynarodowy sektor ubezpieczeń. Chociaż więc oczekujemy, że obecny poziom rezerw i słabsza kondycja sektora bankowego w tym roku zaszkodzą wynikom PZU, to pozostaną one zbliżone do wyników międzynarodowej konkurencji” – napisano w raporcie.
„Podstawowa działalność grupy pozostanie relatywnie silna pomimo negatywnych efektów pandemii”
„Oceniamy, że podstawowa działalność grupy związana z ubezpieczeniami pozostanie relatywnie silna pomimo negatywnych efektów pandemii. Co więcej, w naszej opinii, znacząca niepewność i zmienność na rynku nie zdołają powstrzymać stopniowej poprawy wyników grupy w latach 2021-2022” – dodali analitycy S&P.
Obecny rating S&P dla PZU wynosi „A-„, z perspektywą stabilną. Bank Pekao ma rating „BBB+/A-2”, z perspektywą stabilną, a Alior Bank ma rating „BB/B”, z perspektywą negatywną.
