Czerwcową sprzedaż zdominowały obligacje dwuletnie. Wyniki sprzedaży obligacji skarbowych w czerwcu 2013 r.

W czerwcu Skarb Państwa uzyskał z emisji obligacji 143 618 174 zł. Dwulatek sprzedano 738 400 o wartości nominalnej 73 840 000,00 zł. Trzylatki to sprzedaż w liczbie 44 034 o wartości 4 403 400,00 zł. Czterolatek sprzedano 460 457 na kwotę 46 045 700,00 zł., a dziesięciolatki to 193 980 nabytych sztuk o wartości 19 398 000,00 zł.

Wykres 1. Struktura sprzedaży obligacji skarbowych w czerwcu 2013 r. (w sztukach).

Dla obligacji dwuletnich czerwiec był najlepszym miesiącem sprzedaży w 2013 roku. To już kolejna emisja, w której inwestorzy postawili na obligacje o oprocentowaniu stałym z najkrótszym z oferowanych przez nas horyzontem czasowym – zauważa Bogdan Klimaszewski, Zastępca Dyrektora Departamentu Długu Publicznego w Ministerstwie Finansów – Na decyzje inwestorów wpływa atrakcyjne oprocentowanie tych obligacji utrzymujące się od maja na niezmienionym poziomie pomimo spadku oprocentowania długoterminowych lokat bankowych. Konstrukcja obligacji dwuletnich, które stanowiły ponad 50 procent czerwcowej sprzedaży umożliwia określenie wielkości zysku już w dniu zakupu i, jak pokazuje stały wzrost ich sprzedaży od początku roku, są tym, czego nabywcy obecnie potrzebują – wyjaśnia Bogdan Klimaszewski.

Inwestorzy chętnie kontynuują oszczędzanie z wykorzystaniem obligacji

Analiza struktury sprzedaży obligacji wskazuje, że jest grupa inwestorów, którzy stale mają w swych portfelach obligacje skarbowe. Dla obligacji czteroletnich w drodze zamiany nabyto obligacje o wartości 26 418 255,30, co stanowi prawie 60 procent całej sumy sprzedaży.

W przypadku dwulatek niemal połowa ze sprzedanych obligacji została nabyta w drodze zamiany (36 390 073,50 zł ze 73 803 573,50 zł całości). Nawet w przypadku obligacji dziesięcioletnich, papierów o długim horyzoncie czasowym, wartość zamiany wyniosła 4 218 777 zł., co stanowi 22 procent ogólnej wartości sprzedaży.

Z przedstawionych danych wynika, że obligacje skarbowe cieszą się niezmiennym zaufaniem inwestorów. Jak widać istnieje spora grupa klientów, która stale inwestuje w papiery skarbowe – mówi Małgorzata Jabłońska, Menedżer Zespołu Rynku Pierwotnego w Domu Maklerskim PKO Banku Polskiego – Można przyjąć, że dla części z tych osób obligacje to sposób na zdywersyfikowanie portfela.

Struktura demograficzna nabywców obligacji

Wyniki sprzedaży wskazują, że grupą która generuje najwyższe obroty w sprzedaży obligacji są osoby od 40 roku życia. Ale i w tym gronie obserwujemy pewne prawidłowości. Osoby między 40 a 60 rokiem życia chętnie inwestują w obligacje dziesięcioletnie – w tej grupie sprzedaż EDO jest największa. Z kolei, w przypadku pozostałych papierów skarbowych trzon kupujących to osoby powyżej 60 roku życia. Zależność ta jest szczególnie widoczna w odniesieniu do dwulatek – tutaj zakupy grupy 60+ stanowią 61,6 procent całej sprzedaży.

Jednak i w tym obszarze, mimo wskazanej prawidłowości można zaobserwować ciekawe wyjątki. W czerwcu dotyczyły one obligacji czteroletnich oraz dziesięcioletnich. W przypadku czterolatek 23 procent wartości ogólnej sprzedaży wygenerowały osoby przed 25 rokiem życia. W tej grupie sprzedano 106 409 sztuk obligacji. Z kolei osoby między 25 a 35 rokiem życia postawiły na obligacje dziesięcioletnie –  ta grupa nabyła 27 440 sztuk EDO.

Wykres 2. Struktura zakupów dokonywanych przez osoby między 25 a 35 rokiem życia w czerwcu 2013 r. (w sztukach).

Kobiety, podobnie jak w maju, najchętniej wybierały obligacje dwuletnie: 351 731 sztuk, co stanowiło niemal 48 procent całej sprzedaży. Kobiety zdecydowanie chętniej inwestują w obligacje o oprocentowaniu stałym. W przypadku pozostałych rodzajów obligacji zakupy dokonywane przez kobiety stanowią do 50 procent tego, co kupują mężczyźni.

Pierwsze pół roku 2013 a sprzedaż obligacji skarbowych.

W pierwszym półroczu 2013 r. uplasowano w sumie 8 368 993 sztuki obligacji. Obligacji dwuletnich sprzedano 3 069 748 (37%), obligacji trzyletnich 440 816 (5%), obligacji czteroletnich 2 911 321 (35%) oraz dziesięcioletnich 1 947 108 (23,%).

Wykres 3. Procentowy udział sprzedaży poszczególnych rodzajów obligacji w pierwszej połowie 2013 r.

W pierwszym półroczu największą ogólną sprzedaż zanotowano w kwietniu – 1 858 205 sztuk obligacji. Najwięcej obligacji dwuletnich uplasowano w czerwcu – 738 400 sztuk, trzylatki największym zainteresowaniem cieszyły się w maju – wtedy nabywców znalazło 139 284 sztuki, dla czterolatek rekordowy był kwiecień – 801 966 sprzedanych sztuk, a dziesięciolatki w największej liczbie sprzedały się w styczniu – 549 239 sztuk.

Pozostałe dane

Pomimo wielu form prowadzonej sprzedaży nabywcy najchętniej dokonują zakupów w placówkach. W czerwcu zaobserwowaliśmy wyjątek od tej reguły – mówi Małgorzata Jabłońska, Menedżer Zespołu Rynku Pierwotnego w Domu Maklerskim PKO Banku Polskiego. –  Po raz pierwszy, w przypadku jednego z rodzajów skarbowych papierów dłużnych, odnotowaliśmy większą sprzedaż przez Internet niż w placówce. Wynik ten dotyczy obligacji dziesięcioletnich, których drogą elektroniczną sprzedano o 12 tysięcy sztuk więcej niż w tradycyjny sposób – dodaje Małgorzata Jabłońska.

Być może wynik ten wskazuje na pojawiający się nowy trend w zakupach obligacji skarbowych.

O obligacjach Skarbu Państwa

Obligacje skarbowe – dłużne papiery wartościowe emitowane przez Skarb Państwa reprezentowany przez Ministra Finansów. Emitent (Skarb Państwa) pożycza od nabywcy obligacji pewną sumę pieniędzy i zobowiązuje się ją zwrócić w określonym terminie (wykupić obligacje) oraz wypłacić odsetki. Wykup obligacji wraz z wypłatą należnych odsetek następuje ze środków budżetu państwa. Obligacje skarbowe to forma oprocentowanej pożyczki pieniężnej zaciąganej przez Skarb Państwa u osób zakupujących obligacje. Skarb Państwa finansuje z tej pożyczki potrzeby pożyczkowe budżetu państwa (w tym deficyt i spłaty zaciągniętego wcześniej zadłużenia). Skarb Państwa emituje:

• Dwuletnie obligacje skarbowe o stałej stopie procentowej (DOS), cena sprzedaży 100 zł – równa wartości nominalnej, kapitalizacja roczna – odsetki wypłacane w dniu wykupu, oprocentowanie stałe określone przez Emitenta, wykup po dwóch latach od dnia zakupu.
• Trzyletnie oszczędnościowe obligacje o zmiennej stopie procentowej (TOZ), cena sprzedaży 100 zł – równa wartości nominalnej, oprocentowanie zmienne, określane co pół roku na podstawie stawki WIBOR 6M, odsetki wypłacane co pół roku, data wykupu 3 lata od dnia zakupu.
• Czteroletnie oszczędnościowe indeksowane obligacje (COI), cena sprzedaży 100 zł – równa wartości nominalnej, oprocentowanie stanowiące sumę rocznej inflacji oraz marży ustalanej przez Emitenta odsetki wypłacane raz na rok (za ostatni okres razem z kapitałem), data wykupu 4 lata od dnia zakupu.
• Emerytalne dziesięcioletnie oszczędnościowe obligacje (EDO), cena sprzedaży 100 zł – równa wartości nominalnej, oprocentowanie wg wskaźnika rocznej inflacji oraz marży ustalanej przez Emitenta, odsetki wypłacane na koniec inwestycji, kapitalizacja roczna, data wykupu 10 lat od dnia zakupu.

Źródło: Ministerstwo Finansów