Komentarze ekspertów
Emerging markets zawiniły, OFE powiesili
Na pierwszy rzut oka winą za słabe w ostatnich latach zachowanie warszawskiej giełdy obarczyć można rządowe majsterkowanie przy systemie emerytalnym, kończące się jego demontażem. WIG20 wpadł w trend boczny tuż po tym, jak w maju 2011 r. obniżono wysokość składek przekazywanych OFE i tkwi w nim do dziś. Jednak wyjątkowa zbieżność naszego wskaźnika z indeksem obrazującym koniunkturę na rynkach wschodzących, nie pozostawia wątpliwości, że ciąży nam przynależność do grupy emerging markets.
Prof. Dariusz Filar i Prof. Pasquale Policastro nowymi niezależnymi członkami RN.
Euro (EUR) straciło wczoraj na wartości w stosunku do dolara amerykańskiego (USD) po ogłoszeniu stopy inflacji USA i obecnie notowane jest około poziomu 1.3542. Pomimo niższej inflacji w USA, dolar umocnił się w stosunku do euro, ponieważ inwestorzy czekają na posiedzenie FOMC, które będzie znaczącą podpowiedzią dotycząca przyszłości polityki monetarnej.
Dane o inflacji w USA, która okazała się wyższa od prognoz, wpłynęły na osłabienie obligacji amerykańskich, przez to osłabiły również obligacje polskie oraz złotego. Wciąż utrzymują się też czynniki ryzyka związane z sytuacją na Ukrainie,w Iraku oraz z kryzysem politycznym w kraju i to wszystko nie sprzyja polskiej walucie. Skoro jednak wybroniła ona w ostatnich dniach poziom 4,15 zł za euro to można ostrożnie zakładać, że to będzie górna granica pasma wahań w krótkim okresie.
Złoty pozostaje pod lekka presją sprzedających pomimo, że echa ujawnionych w weekend przez polską prasę podsłuchów m.in. prezesa NBP wydają się cichnąć. Cieniem na notowaniach polskiej waluty obecnie kładzie się posiedzenie Fed, Argentyna, a także kalendarz.
Ze względu na zaplanowane na dzisiaj posiedzenie FOMC, podczas wczorajszej sesji uwagę inwestorów po obu stronach Oceanu przyciągały informacje na temat aktualnej sytuacji ekonomicznej w USA. Jak wynika z danych opublikowanych przez tamtejszy urząd statystyczny, dynamika inflacji CPI wzrosła w maju odpowiednio o 0.4% m/m oraz 2.1% r/r, co było najlepszym wynikiem od października 2012 roku.
Rynki bazowe długu przez większą część wtorku pozostawały względnie spokojne. Niemieckie Bundy bardzo słabo zareagowały na mieszane dane ZEW (wskaźnik ocen bieżącej sytuacji wzrósł 12 miesiąc z kolei, podczas gdy ocen sytuacji przyszłej spadł 6 miesiąc z kolei). Dopiero po południu, wyższe niż prognozowano dane o inflacji z USA (0,4% m/m SA, wobec oczekiwań na poziomie 0,2% m/m SA) wypchnęły dochodowości US10Y w górę o 3 pb., pociągając za sobą rentowności DE10Y. Inwestorzy zignorowali słabsze dane z rynku nieruchomości zza Oceanu. W konsekwencji w skali całego dnia krzywe obligacyjne niemiecka i amerykańska przesunęły się w górę o 2-3 pb. w segmencie 5-10Y.
Podczas gdy polska gospodarka zaskakuje wyraźnym wzrostem, inflacja konsumencka nadal nie rośnie. W maju ceny wzrosły zaledwie o 0,2% r/r w sytuacji kiedy PKB w 1. kwartale zwiększyło się międzyrocznie o 3,3%, a Narodowy Bank Polski wyznaczył cel inflacyjny na poziomie 2,5%.
W tym tygodniu, Jakub Wojciechowski, Analityk Biura Doradztwa Inwestycyjnego, komentuje ostatnie działania Europejskiego Banku Centralnego. Zdaniem eksperta Citi Handlowy pokazują one, że tradycyjna polityka monetarna przestaje spełniać swoją rolę i sytuacja wymusza podejmowanie przez szefa EBC, Mario Draghi niekonwencjonalnych ruchów.
Savills powołała z dniem 1 czerwca 2014 roku, Tomasza Burasa na stanowisko Dyrektora Zarządzającego Savills Polska.Tomasz Buras dołączył do zespołu Savills we wrześniu 2011 roku jako Dyrektor Działu Powierzchni Biurowych. Będzie też nadzorował pracę zespołu Reprezentacji Wynajmujących i zespołu Reprezentacji Najemców. Skoncentruje się na dalszym umacnianiu pozycji Savills w sektorze nieruchomości komercyjnych w Polsce, jak również na rozwoju nowych możliwości biznesowych w zakresie doradztwa na rynku nieruchomości.
16 czerwca br. Minister Środowiska Maciej H. Grabowski wręczył dotychczasowemu wiceprezesowi Wyższego Urzędu Górniczego w Katowicach, Mirosławowi Koziurze powołanie na stanowisko Prezesa tej najważniejszej w górnictwie instytucji rządowej, nadzorującej pracę wszystkich zakładów wydobywczych w Polsce.
Złoty prawdopodobnie najgorsze ma już za sobą. Wiele wskazuje na to, że Marek Belka pozostanie prezesem NBP, będzie współpracował z RPP i nie dojdzie do zmiany rządu. A tego obawiali się inwestorzy wczoraj sprzedając złotego, a także obligacje i akcje.
W poniedziałek bazowe rynki długu pozostawały relatywnie stabilne. Na europejskim rynku rentowności niemieckich obligacji spadły nieznacznie (o 1 pb. na całej długości krzywej), ignorując publikację danych o inflacji w Eurostrefie za maj (oczekiwania 0,5% r/r, realizacja 0,5% r/r). Na rynku amerykańskim obserwowaliśmy nieznaczne wzrosty rentowności w ciągu dnia, częściowo w reakcji na publikację nieco lepszych niż oczekiwano danych o produkcji przemysłowej w USA. Wzrosty te nie były jednak w stanie zrekompensować spadków dochodowości, które miały miejsce w godzinach handlu w Azji. Łącznie oznaczało to przesunięcie krzywej dochodowości w dół o 1 pb. w relacji do piątkowego zamknięcia.
Dni wolne w niektórych europejskich krajach na początku ubiegłego tygodnia i brak istotnych danych gospodarczych sprawiły, że inwestorzy musieli szukać wskazówek gdzie indziej.
Rada Nadzorcza Radpolu odwołała z zarządu Andrzeja Pożarowszczyka, który był jednym z twórców należącego do Radpolu zakładu Rurgaz. Bezpośredni nadzór nad fabryką Rurgaz pełni obecnie prezes Radpolu, Krzysztof Pióro.
Na podstawie § 25 ust. 4 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 23 stycznia 2014 roku w sprawie obowiązków informacyjnych funduszy emerytalnych (Dz.U.2014.142), Zarząd Nordea Powszechnego Towarzystwa Emerytalnego S.A., zwanego dalej „Spółką”, pragnie poinformować o powołaniu w drodze uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Pana Artura Krzysztofa Maliszewskiego do Zarządu Spółki z powierzeniem funkcji Prezesa Zarządu, z dniem uzyskania zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego.
Rozpoczynający się tydzień to przede wszystkim oczekiwanie na wynik posiedzenia amerykańskiej Rezerwy Federalnej i najnowsze prognozy koniunktury w USA. Początkowy słabszy sentyment inwestycyjny na świecie związany jest z nasilającym się konfliktem w Iraku, co ma silne przełożenie na ceny ropy naftowej oraz Ukrainie. Czynnikiem lokalnym zwiększającym skalę osłabienia złotego są obawy dotyczące przyszłości prezesa banku centralnego, po tym jak zarzuca się mu przekroczenie uprawnień w rozmowach z szefem MSW.
