Komentarze ekspertów
Silne wahania kapryśnego złota
W ostatnim tygodniu bulionowi inwestorzy narażeni zostali na prawdziwą huśtawkę nastrojów. Techniczne wybicie, które obserwowaliśmy w pierwszej części tygodnia, nie zdołało przetrwać próby kolejnych sesji, na czym szczególnie skorzystali spekulacyjni sprzedawcy. Polscy inwestorzy mogą mówić o wielkim szczęściu, ponieważ równoczesne osłabienie złotówki sprawiło, że w wielu przypadkach udało im się nawet solidnie zarobić.
Duzi spekulanci zwiększyli zaangażowanie w pozycjach krótkich w kontraktach na indeks dolara. Zgodnie z danymi zaprezentowanymi przez Komisję CFTC w raporcie COT inwestorzy niekomercyjni powiększyli swój stan posiadania shortów do 28609 kontraktów.
W Wielkiej Brytanii aż huczy po weekendowych wypowiedziach Baracka Obamy na temat Breksitu, więc dzisiejszy wskaźnik Confederation of British Industry – CBI, choć bardzo interesujący, zwłaszcza w obecnej sytuacji, na dwa miesiące przed referendum, będzie miał raczej znaczenie historyczne. Obama twardo wypowiedział się przeciw Breksitowi, i choć większości Brytyjczykom ton jego wystąpienia nie przypadł do gustu, to argumenty praktyczne chyba zostały dobrze zrozumiane. Z perspektywy Waszyngtonu, Londynowi porzucenie Unii po prostu się opłaci. Całkiem możliwe, i taki jest ton brytyjskich komentarzy, Obama przesądził w weekend o wyniku referendum, i jeżeli zwolennicy Breksitu nie znajdą mocnych argumentów, przegrają z kretesem.
Złoty wyraźnie osłabł, co może być pokłosiem słabszych danych z gospodarki, ustawiania pozycji pod środowy komunikat Fed albo grę pod obniżenie ratingu przez Moody’s. Jedynie ten drugi czynniki może mieć, naszym zdaniem, szersze konsekwencje dla wyceny polskiej waluty. Nadal zakładamy, że II poł. roku przyniesie niższe ceny walut obcych, choć niekoniecznie amerykańskiego dolara.
Rynek stopy procentowej – Rosną rentowności polskich obligacji, najmocniej na dłuższym końcu krzywej.
Magda Magnuszewska z funduszem Innova związana jest od 2004 roku. W tym czasie aktywnie zdobywała doświadczenie na rynku private equity, będąc zaangażowaną w liczne projekty, w szczególności w obszarze mediów, TMT i usług. Obecnie Magdalena koncentruje się na inwestycjach z rynku nowych technologii oraz rynku online. Najnowszą transakcją Magdaleny w tym właśnie sektorze jest inwestycja w Grupę Netsprint – polskiego lidera marketingu technologicznego i big data. Magdalena odpowiedzialna jest także za zespół i zarządzanie talentami w funduszu.
Niedzielne rozmowy czołowych producentów ropy naftowej zakończyły się fiaskiem. Nie zamrożono poziomu wydobycia przez co bieżący tydzień rozpoczął się od spadku ceny ropy. Ta jednak szybko wróciła do zeszłotygodniowych poziomów a później wzbiła się jeszcze wyżej z powodu informacji o znaczącym spadku wydobycia ropy w Stanach Zjednoczonych.
Kolejny dzień dane z USA okazują się lepsze niż z Europy. W Wielkiej Brytanii sprzedaż detaliczna zwalnia. W Europie optymizm menadżerów ankietowanych w ramach PMI znów spada.
Za nami posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego, więc czas skoncentrować się na posiedzeniu Banku Japonii, które odbędzie się już w przyszłym tygodniu. BoJ ma długą historię zaskakiwania inwestorów, a że dane z Japonii ostatnio rozczarowują, to rynek zaczyna przygotowywać się do kolejnego aktu luzowania. Jeśli chodzi o zaskoczenia ze strony Banku Japonii to wystarczy wspomnieć o tym, że prezes Kuroda systematycznie powtarzał, że jest przeciwnikiem ujemnych stóp procentowych jeszcze na kilka dni przed posiedzeniem Banku, na którym Japonia właśnie taki instrument wprowadziła.
W związku z silnymi wzrostami cen na rynku surowców, perspektywa odbicia inflacji w skali globalnej jest coraz bardziej realna. Będzie to zmniejszać presję na banki centralne słabych krajów, które nie mają arsenału do walki z deflacją. Presja na M. Draghiego się zmniejszy. Tym bardziej, jeśli ponownie tracić będzie euro. Złoty wczoraj jedną z najsłabszych walut emerging markets. Groźba dalszego osłabienia.
Rynek stopy procentowej – Wzrost rentowności polskich obligacji skarbowych widoczny na całej długości krzywej. MF plasuje z sukcesem dużą emisję obligacji skarbowych
Rynek stopy procentowej – Spadają rentowności na całej długości krzywej. To dobry sygnał przed czwartkową aukcją obligacji skarbowych.
Argentyna powraca na międzynarodowy rynek obligacji
Rok 2016 zaczął się na rynku pracy bardzo dobrze. Wprawdzie bezrobocie wzrosło jak zwykle na skutek działania czynników sezonowych, jednak był to wzrost minimalny.
