Aktualności z rynku produktów rolnych: sygnały ostrzegawcze osłabiają impet
Jak wynika z poniższej tabeli, w perspektywie krótkoterminowej notowania większości kontraktów opartych na najważniejszych produktach rolnych nadal wykazują trend wzrostowy, jednak pojawiło się kilka sygnałów ostrzegawczych.
Dotyczy to przede wszystkim sektora tzw. surowców miękkich, gdzie niedawne ożywienie cen obu rodzajów kawy traci rozpęd. Podobnie jest na rynku kontraktów na kakao, gdzie fundusze hedgingowe przez ostatnie kilka miesięcy budowały sporą przewagę długich pozycji netto.
W rezultacie na dzień 26 listopada br. przewaga netto długich pozycji na kontraktach na kakao osiągnęła takie rozmiary, że jej zniwelowanie wymagałoby wolumenu odpowiadającego sześciu dniom przeciętnych obrotów na nowojorskim kontrakcie na cukier i pięciu dniom obrotów na londyńskim kontrakcie na kakao. Oba kontrakty traciły w poniedziałek ok. 2% – w przypadku amerykańskiego kontraktu na kakao cena dochodziła do potencjalnego wsparcia na poziomie 2 700 USD za tonę, który stanowi zniesienie listopadowej zwyżki o 50%.
Ceny kawy ponownie znalazły się pod pewną presją sprzedażową. Notowania Robusty oddały większą część z 7% zysków, kiedy to rynek zareagował na wiadomość o spadku zapasów ze względu na mniejszy o jedną trzecią eksport z Wietnamu w listopadzie. W poniedziałek rano cena kontraktu na kawę Arabica osiągnęła najwyższy poziom od 25 października. Jednak od tego momentu nastąpiła już wyprzedaż, co zaowocowało stratą o 1%. Obraz techniczny sugeruje, że trend wzrostowy utrzymujący się od odbicia na początku listopada narażony jest teraz na pojawienie się formacji flagi spadkowej, co może sygnalizować powrót w okolice dołków, a nawet zejście w jeszcze niższe rejony.
Ceny kontraktów na cukier nadal wykazują trwały trend spadkowy, od października bezustannie wędrując w dół. Straty odnotowano w ciągu 25 spośród 27 dni giełdowych. W miarę zbliżania się kursu do lipcowego dołka na poziomie 16,7 centów za funt może się pojawić pewne wsparcie, zwłaszcza w kontekście obecnej wartości 14-dniowego wskaźnika RSI, który wynosi 19,4 i sygnalizuje stan wyprzedania rynku. W zeszłym miesiącu najważniejszym czynnikiem było tu likwidowanie przez fundusze hedgingowe długich pozycji – ich przewagę netto bardzo powoli zmniejszano. W przypadku przełomu i zejścia do nowego rocznego minimum może nastąpić pewna dalsza kapitulacja inwestorów, jednak na chwilę obecną niski odczyt wskaźnika RSI oraz dołek z lipca mogą podziałać jako pewne wsparcie.
Ole Hansen,
Saxo Bank
