Komentarze: Ucieczka od dolara

Michał Poła

Ropa naftowa, za którą w połowie października płacono 80 USD za baryłkę (WTI) nadal jest najpopularniejszym na świecie surowcem i to jej ceny w dużej mierze determinują, jak oceniany jest cały segment surowców i towarów. W minionych miesiącach rynek absorbował informacje o niespodziewanie dobrej kondycji gospodarek rozwiniętych (ekonomie wschodzące już wcześniej przyczyniły się do wzrostów cen ropy), co naturalnie przekłada się na wyższe prognozy dotyczące popytu na energię i jednocześnie uwydatnia się stopniowo nieco niższa elastyczność podaży (mij a kilka tygodni zanim wyższe ceny doprowadzają do ponownego uruchomienia niektórych odwiertów). Ponadto inwestorzy stopniowo uwzględniają w cenach potencjalne problemy w przyszłości, kiedy okazać się może, że dziś zaniedbane inwestycje (z powodu niskich cen z drugiej połowy 2008 r.) odbiją się czkawką w postaci szwankującej infrastruktury wydobywczej. Nie bez znaczenia jest również napięcie na Bliskim Wschodzie, z którego pochodzi niemal połowa podaży surowców energetycznych.

Innym istotnym czynnikiem, który był wyraźny w szczególności we wrześniu, jest uzależnienie cen ropy od kursu amerykańskiego dolara.

Ogromne zadłużenie Stanów Zjednoczonych, które najprawdopodobniej nadal szybko będzie przyrastać, powoduje większą niechęć do dolara. Większość kontraktów na ropę rozliczana jest ...