Rynek Finansowy -Rentowność banków a gospodarka

Dr Przemysław Barbrich, Paweł Minkina

Ostatnie kilkanaście lat charakteryzowało się stabilnym wzrostem gospodarczym Polski. Był to czwarty najwyższy wynik w UE i drugi najlepszy w regionie Europy Środkowo-Wschodniej (najszybciej rozwijała się Rumunia). Ponadto średnia wzrostu dla Polski była o 0,7 pkt. proc. wyższa niż we wcześniejszym zestawieniu, co pozwoliło na awans aż o cztery pozycje – wyprzedziliśmy kraje bałtyckie i Luksemburg.
W perspektywie kolejnych lat Polska w wciąż ma znajdować się w czołówce krajów ze stabilnym wzrostem PKB, chociaż sama prognoza obniżyła się o 0,1 pkt. proc. w porównaniu do poprzedniego zestawienia. Jednak według ekspertów na mapie gospodarczej Europy rysują się nowe zagrożenia. Na potencjał wzrostu polskiej gospodarki w 2020 r. wpływ może mieć wiele globalnych wydarzeń. Według wskazań bankowców jednym z kluczowych będzie spowolnienie gospodarki niemieckiej (41%) oraz zaostrzająca się wojna handlowa między USA a Chinami (22%). Inne obawy związane z sytuacją gospodarczą dostrzegają zapytani o to przez ZBP w sierpniu br. Polacy. W odróżnieniu od analiz bankowców w opinii szerokiej grupy społeczeństwa na rozwój polskiej gospodarki będą wpływały najbardziej problemy ekonomiczne strefy euro (25%) oraz niepewność co do brexitu (23%). Ankietowani nie upatrują tych samych zagrożeń dla rozwoju co bankowcy, zaledwie 13% wskazuje, iż problemy niemieckiej gospodarki mogą w kolejnym roku silnie oddziaływać na produkcję w Polsce.
Większą zgodność bankowców oraz opinii publicznej można zauważyć w identyfikowaniu największej bariery polskiej gospodarki. Ponad 64% ankietowanych i 68% bankowców wskazuje na zbyt duże obciążenia podatkowe, jako główny czynnik spowalniający rozwój. Równie istotnymi barierami są skomplikowany system podatkowy (wskazany przez 48% respondentów oraz 40% bankowców) oraz trudność w znalezieniu kompetentnych pracowników (wskazana przez 55% bankowców oraz 29% ankietowanych). Wśród innych ważnych barier wyróżnić można brak zachęt inwestycyjnych czy przeregulowanie rynku. Znacznie mniejsze znaczenie mają z kolei bariery sektora bankowego czy marginalizująca się rola rynku kapitałowego, na które w obu przypadkach wskazuje mniej niż co dziesiąty pytany. Jednak to właśnie sektor bankowy może determinować utrzymanie wzrostu gospodarczego.